De internationale kredietbeoordelaar Moody’s heeft Thailand op scherp gezet. De vooruitzichten voor de overheidsfinanciën en grote banken zijn verlaagd van ‘stabiel’ naar ‘negatief’. Daarmee klinkt er een luide waarschuwing richting Bangkok: de economische fundamenten van het land wankelen, en er is actie nodig.
De verlaging raakt niet alleen de overheid, maar ook commerciële banken, vanwege hun onderlinge verwevenheid. Moody’s uit vooral zorgen over de verslechterende economische groei, de risico’s op een stijging van slechte leningen, en de kwetsbaarheid van Thailand voor externe schokken.
Impact van Trumps tarieven op de export
Een belangrijke externe factor is het handelsbeleid van de Verenigde Staten. President Trump kondigde begin april invoertarieven aan tot 36 procent op goederen uit verschillende landen, waaronder Thailand. Hoewel de invoering met 90 dagen werd uitgesteld, geldt intussen een tarief van 10 procent.
Voor een land waarvan 65 procent van het bbp uit export bestaat, is dat een serieus probleem. Vooral omdat de Thaise export naar de VS goed is voor 18 procent van het totale exportvolume. Eventuele escalaties in het handelsconflict tussen de VS en China hebben daarmee directe gevolgen voor de Thaise economie.
Een sluipende verzwakking
Volgens Kobsidthi Silpachai van Kasikornbank is er sprake van het ‘kokende kikker-syndroom’: Thailand verzwakt geleidelijk, zonder dat het land zich daarvan bewust lijkt. De aandelenmarkt is al maandenlang een van de slechtst presterende ter wereld. Vergrijzing, hoge huishoudschulden, achterblijvende investeringen en hardnekkige corruptie ondermijnen het groeivermogen van de economie.
Anusorn Tamajai, econoom en decaan aan de Thaise Kamer van Koophandel, wijst erop dat de negatieve outlook nog niet tot hogere rentelasten heeft geleid. Maar dat is geen geruststelling. “Het is een duidelijk signaal dat Thailand zijn financiële fundamenten moet versterken,” stelt hij.
Zullen de leenkosten nu stijgen?
Thailand leent relatief weinig op internationale markten, dus directe gevolgen zijn er nauwelijks. Toch kan de wijziging van Moody’s de perceptie van kredietwaardigheid beïnvloeden. En dat betekent dat toekomstige leningen mogelijk duurder worden.
Volgens Anusorn is dit juist het moment om met verstandig fiscaal en monetair beleid het vertrouwen terug te winnen. Zolang de rentelasten stabiel blijven, heeft de overheid ruimte om te investeren in structurele versterking van de economie.
Nog geen afwaardering, wel risico
Een negatieve outlook betekent nog geen verlaging van de kredietscore. Maar de waarschuwing is helder: als Thailand vasthoudt aan een passieve koers, kan een daadwerkelijke afwaardering volgen. En die zou wel degelijk pijn doen, met hogere leenkosten, kapitaalvlucht en verminderde economische slagkracht.
Thailand beschikt nog over stevige internationale reserves, wat een buffer vormt tegen acute financiële problemen. Maar dat is geen vrijbrief om te blijven uitstellen.
Wat moet Thailand nu doen?
De les uit deze beoordeling is duidelijk: Thailand moet hervormen. Niet morgen, maar vandaag. Vietnam laat zien wat er mogelijk is met strategische vrijhandelsverdragen, moderne industriepolitiek en actief investeringsbeleid. Thailand daarentegen mist handelsakkoorden met belangrijke partners, wat zijn concurrentiepositie verzwakt.
De Thaise economie is te afhankelijk van traditionele sectoren en buitenlandse vraag. Die kwetsbaarheid moet aangepakt worden. Dat vereist niet alleen betere exportdiversificatie, maar ook investeringen in innovatie, onderwijs en duurzame groei.
Eerste beleidsreactie: rente omlaag, geld lenen
Als eerste stap heeft de Thaise centrale bank de beleidsrente verlaagd van 2,0 naar 1,75 procent. De regering heeft daarnaast plannen gepresenteerd om 500 miljard baht te lenen voor economische stimulering.
Toch is de groeiverwachting voor 2024 verlaagd van 3 naar 2,1 procent. De hoop is nu gericht op een mogelijke oplossing van het handelsconflict tussen de VS en China. Volgens ministeriewoordvoerder Pornchai Thiraveja zou dat de export en groei een impuls geven.
De echte test: structurele keuzes maken
De negatieve beoordeling van Moody’s is niet het einde van de wereld. Maar het is wel een duidelijk teken dat Thailand aan de vooravond staat van belangrijke keuzes. Vasthouden aan oude patronen brengt risico’s met zich mee die steeds moeilijker te keren zijn.
De economie heeft geen baat bij uitstelgedrag. Nu is het moment om hervormingen door te voeren, investeringen te stimuleren en innovatie te omarmen. Alleen zo behoudt Thailand zijn kredietwaardigheid en zijn plaats in de wereldwijde economie.
Bron: https://world.thaipbs.or.th/detail/what-moodys-credit-outlook-revision-means-for-thailand/57472
Over deze blogger
-
Dit artikel is geschreven en gecontroleerd door de redactie. De inhoud is gebaseerd op persoonlijke ervaringen, meningen en eigen onderzoek van de auteur. Waar relevant is er gebruikgemaakt van ChatGPT als hulpmiddel bij het schrijven en structureren van teksten. Hoewel er zorgvuldig wordt omgegaan met de inhoud, kan niet worden gegarandeerd dat alle informatie volledig, actueel of foutloos is.
De lezer is zelf verantwoordelijk voor het gebruik van de informatie op deze website. De auteur aanvaardt geen aansprakelijkheid voor eventuele schade of gevolgen die voortvloeien uit het gebruik van de geboden informatie.
Lees hier de laatste artikelen
Opinie18 juni 2025Opinie: Wat betekent het conflict van Israël met Iran voor Thailand?
Expats en pensionado17 juni 2025Wise waarschuwt je nu per e-mail bij gunstige wisselkoers naar Thaise baht
Autorace17 juni 2025Bangkok wil Formule 1 binnenhalen maar wie betaalt de rekening?
Cultuur17 juni 2025Nieuwe Nederlandse thriller Full Moon speelt zich volledig af in Thailand
Kant er mij nu eens iemand uitleggen hoe het komt dat, ondanks de slechte economische vooruitzichten en de dalende rente, de Thai Baht relatief sterk presteert op de internationale markten?
Ik stel me al heel lang die vraag. En als er de opmerking komt dat de Baht kunstmatig hoog gehouden wordt, dan wordt dit meteen ontkend. Ergens begrijp ik het niet.
Dat is een kwestie van Thailandblog lezen: https://www.thailandblog.nl/valuta-2/analyse-van-het-monetaire-systeem-van-thailand-en-de-kracht-van-de-thaise-baht/
De rente is overal gedaald en de Thaise economie doet het zeker niet slechter dan het gros van alle andere economien. In vergelijking met het gros van de Westerse economien doet ze het nog steeds stukken beter.
Dat blijkt niet uit de aandelenkoersen die toch een indicatie zijn van de winstgevendheid van bedrijven.
Het is als westerling in Thailand lekker makkelijk als er elke maand geld binnenkomt uit NL. Maar voor de Thai is dit economisch een slechte tijd, Thai onderling spreken zelfs over een economische crisis. Dingen die aan ons voorbij gaan.
Een week of 2 eerder dan bekend werd dat Moody’s een waarschuwing liet horen, zei een hooggeplaatste official nog dat hij in Washington had gesproken met een paar internationale ratingbureaus, waaronder Moody’s, en met mensen van het IMF.
Hij had zijn gesprekspartners gewezen op Thailands sterke reserve, aanwezige fiscale discipline en het aankomende economische herstel. Kortom: niets aan het handje. Het kon niet anders dan dat de internationale kredietbeoordelaars Thailand als stabiel zouden aanmerken, en dat Moody’s een B- aa1 rating mee zou geven. https://www.nationthailand.com/business/economy/40049183
En zie wat geschiedde: juist Moody’s kondigde een verlaging aan van de vooruitzichten voor de kredietwaardigheid van Thailand van ” Stabiel” naar “Negatief”. In de voorbije 17 jaar niet eerder gebeurd. Lees maar even wat er toen gaande was: https://en.wikipedia.org/wiki/2008_Thai_political_crisis
Moody’s waarschuwde dat Thailand anno 2025 een nieuwe potentiële crisis tegemoet gaat, met een “fiscale situatie” die veel minder robuust is dan voorheen. En of die waarschuwing al niet genoeg was, Moody’s zette een aantal Thaise banken op ‘negatief’. Opmerkelijk, want van alle Asean-landen was enkel Thailand aan de beurt.
https://www.bangkokpost.com/thailand/general/3015766/moodys-cuts-outlook-for-banks
Stel je zelf maar op de hoogte van wat er aan de hand was tussen 2008 en 2014, maar na 9 jaren militair bewind, de verkiezingen van medio 2023, het weggeven van de macht door MFP als winnaars ervan aan PT, een jaartje een ’tussenpaus’ en nu huidige PM: laten we zeggen dat er een koerswijziging nodig is. Het instorten van een gebouw van 30 verdiepingen legde Thailands fundamenten bloot, de VS nemen de telefoon niet op om het te hebben over de extra importtarieven die Thailand worden aangerekend, het IMF en de Wereldbank stelden Thailands groeiverwachtingen bij, het ministerie van financiën wil 500 miljard baht extra lenen, terwijl een zelfde bedrag wordt weggegeven als digitale wallet, en ondertussen is en blijft het politiek onrustig.
Wat nodig zal blijken is sterk leiderschap en effectief bestuur. Hoor mij het zeggen. Wie ben ik? Lees liever: https://www.bangkokpost.com/opinion/opinion/3023286/time-to-curb-spending
Het verbaast mij altijd weer dat de Baht onder al deze negatieve economische vooruitzichten zich zo sterk en stabiel weet te houden. De handelsheffingen van Trump hadden enige invloed, maar ook weer niet “schokkend”. Regelmatig lees ik op Thailandblog dat hier kunstgrepen voor zouden worden toegepast maar zoiets hou je ook niet in lengte van jaren vol zonder solide (financiële) basis.
Moet toch een forse reserve zijn waar de overheid over beschikt en waar in dit artikel ook over gerept wordt, waarbij ik mij afvraag waar deze dan vandaan komt, relatief weinig overheids uitgaven?
import heffingen voor Europese producten zijn hoog
De overheidstekorten worden gefinancieerd middels staatsleningen. De (deviezen)reserve wordt beheerst door de Centrale Bank welke zelfstandig van de overheid acteert, juist om te voorkomen dat de inflatie toeneemt zoals bijvoorbeeld in Argentinie of Turkije. Door meer export dan import, toeristeninkomsten en investeringen vanuit het buitenland neemt de reserve toe, zou men besluiten deze vreemde valutas te verkopen dan stijgt de Baht want dan vraagt men om baht als je bijvoorbeeld de dollars uit de reserve verkoopt. Zie hier het bewijs dat de baht zwak wordt gehouden. Na de economische en financiële crisis in 1997, de baht devalueerde toen 40%, heeft men zijn les geleerd en zorgt voor een toename van de reserves zodat er ingegrepen kan worden mocht de baht te zwak komen te staan en de prijzen als gevolg daarvan omhoog gaan, kijk daarvoor naar de door mij 2 genoemde landen als doembeeld wat je wil voorkomen. Door het opbouwen van deviezenreserves bij de Centrale Bank zorgt men dat de baht zwakker wordt gehouden, de reserve bedraagt nu 256 miljard USD per April 2025. Hiermee kan men eventuele economische tegenvallers wat resulteert in een zwakkere baht en stijgende inflatie goed opvangen plus daarbij omdat de baht door deze vreemde valutareserve zwakker wordt gehouden neemt de export toe en krijg je bijvoorbeeld meer investeringen en meer toeristen; je wil toch als lezer niet dat de baht richting de 25 tot 30 baht voor een Euro gaat zoals in de jaren negentig ( tot 1997) gebruikelijk was. De gevolgen van de Trump-tarieven zijn niet in de koers verwerkt, pas als er meer import vanuit de VS is of minder export naar de VS, pas dan zul je de koers zien verzwakken en dan kan het een reden zijn om de vreemde valutareserve aan te wenden om de koers stabiel te houden zodat de prijsinflatie niet teveel stijgt.
De EURO werd in Thailand pas in het jaar 2001 geintroduceerd (ook in BE) Toen de Euro werd geintroduceerd kreeg men ongeveer 37 Baht voor 1 euro.