ABP laat miljarden renderen alsof het spaargeld is
De cijfers zijn moeilijk mooi te praten. ABP behaalde in 2021 nog 11,4 procent rendement, maar verloor in 2022 maar liefst 17,6 procent. Daarna volgden 9,3 procent in 2023 en 8,4 procent in 2024. In 2025 ging het opnieuw mis: min 1,6 procent. ABP bevestigt zelf dat het fonds dat jaar ondanks een beschikbaar vermogen van ruim 533 miljard euro verlies leed op de beleggingen.
Over de hele periode 2021-2025 blijft daardoor samengesteld ongeveer 1,4 procent rendement per jaar over. Dat is onthutsend weinig. Niet omdat een pensioenfonds ieder jaar winst moet maken, maar omdat beleggen juist de motor achter het pensioenstelsel zou moeten zijn. Pensioenfondsen nemen bewust risico om op lange termijn meer rendement te behalen dan met veilig sparen of staatsleningen mogelijk is.
Als na vijf jaar nauwelijks meer overblijft dan een bescheiden spaarrente, mag de vraag worden gesteld waarvoor al die ingewikkelde beleggingsstrategieën, externe vermogensbeheerders, private beleggingen en kostbare risicomodellen eigenlijk nodig zijn.
De deelnemer kon nergens naartoe
Bij een gewone belegger kun je zeggen: eigen keuze, eigen risico. Bij ABP gaat die redenering niet op. Werknemers bij overheid en onderwijs kunnen niet besluiten hun pensioenpremie naar een beter presterend fonds over te boeken. Ze zijn verplicht aangesloten en dragen jarenlang een fors deel van hun arbeidsbeloning af. Juist die gedwongen winkelnering legt een zwaardere verantwoordelijkheid bij het pensioenfonds.
Een deelnemer mag daarom verwachten dat tegenvallende prestaties niet worden verstopt tussen honderden pagina’s beleidstaal over duurzaamheid, risicomanagement, transities en langetermijndoelstellingen.
Een gemiddeld rendement van 1,4 procent over vijf jaar verdient een prominente uitleg. Niet een voetnoot.
Ondertussen verdampte ook de koopkracht
Daar komt nog iets bij. Deelnemers hebben niet alleen last van lage rendementen, maar ook van jarenlang onvoldoende indexatie. ABP erkent zelf dat de maximaal gemiste pensioenverhoging voor sommige deelnemers tot 1 januari 2026 maar liefst 21,98 procent bedraagt. Jarenlang werd helemaal niet geïndexeerd. Pas vanaf 2022 kwamen er weer verhogingen.
Dat betekent dat iemand op papier hetzelfde pensioen kon houden, terwijl hij er in de supermarkt, aan de pomp of voor zijn energierekening steeds minder voor kon kopen.
Ook Nederlanders die na hun pensioen in Thailand wonen, merken zo’n achterstand uiteindelijk gewoon in hun portemonnee. Hun pensioen wordt immers niet betaald in percentages of dekkingsgraden, maar moet iedere maand voldoende koopkracht opleveren.
Nu krijgt de deelnemer zijn eigen geld terug
ABP wil per 1 januari 2027 overstappen naar het nieuwe pensioenstelsel. Veel deelnemers krijgen vooraf berekeningen waarin hun verwachte pensioen hoger uitvalt.
Dat klinkt aantrekkelijk, maar het is belangrijk te begrijpen waar die verhoging vandaan komt. Onder het nieuwe stelsel zijn minder grote collectieve buffers nodig. Geld dat nu in die buffers zit, kan bij het invaren over deelnemers worden verdeeld.
Dat is dus geen cadeau van ABP. Het is geld dat al binnen het pensioenfonds aanwezig is en uiteindelijk van de deelnemers afkomstig is.
Wie jarenlang koopkracht heeft ingeleverd, hoeft daarom niet onmiddellijk de vlag uit te hangen wanneer een deel van het beschikbare pensioenvermogen eindelijk zichtbaar wordt in een hogere uitkering.
Goede dekkingsgraad maskeert slecht rendement
Een opmerkelijk punt is dat de financiële positie van ABP in 2025 juist sterk verbeterde, terwijl het fonds 1,6 procent verlies op zijn beleggingen maakte. De dekkingsgraad steeg van 111,7 naar 123,5 procent. Dat kwam voor een belangrijk deel doordat de rente steeg, waardoor de boekhoudkundige waarde van toekomstige pensioenverplichtingen daalde.
Dat verschil is belangrijk. Een hogere dekkingsgraad betekent niet automatisch dat ABP goed heeft belegd.
Juist daarom zouden deelnemers niet alleen naar de dekkingsgraad moeten kijken, maar vooral naar wat er werkelijk met hun ingelegde vermogen is verdiend.
Waar blijft de verontwaardiging?
Het opvallendste is misschien niet eens het lage rendement, maar de geringe maatschappelijke reactie erop. We hebben het over het grootste pensioenfonds van Nederland, miljarden aan verplicht ingelegd pensioengeld en miljoenen mensen die voor hun inkomen na pensionering deels afhankelijk zijn van de kwaliteit van het beleggingsbeleid.
DNB verlangt bovendien dat pensioenfondsen hun beleggingsbeleid periodiek evalueren en beoordelen. DNB waarschuwde recent ook dat pensioenfondsen steeds meer geld in private beleggingen steken en dat daarbij voldoende inzicht in risico’s noodzakelijk blijft.
Dan is het vreemd dat een vijfjaarsrendement van ongeveer 1,4 procent nauwelijks tot politieke of publieke beroering leidt.
ABP hoeft niet ieder jaar de beurs te verslaan. Een pensioenfonds moet risico’s beperken, verplichtingen afdekken en rekening houden met verschillende generaties. Maar dat mag geen vrijbrief worden om ieder tegenvallend resultaat weg te verklaren.
Wie meer dan 533 miljard euro beheert en deelnemers geen mogelijkheid geeft naar een concurrent te vertrekken, moet aan een hogere standaard worden gehouden.
Na vijf jaar met gemiddeld ongeveer 1,4 procent rendement is de relevante vraag daarom niet of deelnemers te kritisch zijn.
De vraag is waarom ABP er zo gemakkelijk mee wegkomt.
- Bron: ABP – Jaarverslag 2025 en financiële resultaten
https://jaarverslag.abp.nl/ - Aanvullende bron: ABP – Indexatie en gemiste pensioenverhogingen
https://www.abp.nl/over-abp/onze-financiele-situatie/verhogen-pensioen - Aanvullende bron: De Nederlandsche Bank – Toezicht op beleggingen van pensioenfondsen
https://www.dnb.nl/voor-de-sector/open-boek-toezicht/sectoren/pensioenfondsen/prudentieel-toezicht/beleggingen/beleggingen-pensioenfondsen/
Over deze blogger
-
Dit artikel is geschreven en gecontroleerd door de redactie. Wij maken o.a. gebruik van AI om onderzoek te doen naar onderwerpen en het schrijven over deze onderwerpen. Wij genereren ook foto's met AI, maar gebruiken daarnaast ook stockfoto's. Hoewel er zorgvuldig wordt omgegaan met de inhoud, kan niet worden gegarandeerd dat alle informatie volledig, actueel of foutloos is.
De lezer is zelf verantwoordelijk voor het gebruik van de informatie op deze website. De auteur aanvaardt geen aansprakelijkheid voor eventuele schade of gevolgen die voortvloeien uit het gebruik van de geboden informatie.
Lees hier de laatste artikelen
Expats en pensionado4 september 2026Zelf je Thaise ziekenhuisrekening voorschieten kost honderden euro’s
Expats en pensionado4 september 2026ABP laat miljarden renderen alsof het spaargeld is
Nieuws uit Thailand4 september 2026Werkster erft 100 miljoen baht op Koh Samui maar krijgt niets
Vliegtickets4 september 2026Vliegdeals Thailand vrijdag 4 september 2026: Amsterdam naar Bangkok met China Southern vanaf €490