Thailand kijkt met groeiende onrust naar de economische naschokken van de oorlog in het Midden-Oosten. Nu tijdelijke prijsremmingen verdwijnen en energie duurder wordt, neemt de vrees toe voor een giftige combinatie van zwakke groei en oplopende inflatie. Vooral huishoudens en kleine bedrijven voelen de druk in hun portemonnee steeds sterker.
De nieuwe regering zegt stagflatie te willen voorkomen, maar economen, industrie, hotels en beleggers zien het risico snel toenemen. Zij wijzen op dure olie, afzwakkende consumptie, kwetsbare export, tegenvallende investeringen en een onzekere renteomgeving. Als het conflict langer aanhoudt, kan Thailand in een langdurige economische gevarenzone belanden voor veel gezinnen.
Regering wil ingrijpen, maar ruimte is beperkt
Nu de Songkran-vakantie voorbij is en prijsbevriezingen voor energie en andere producten zijn afgebouwd, geldt Thailand als extra kwetsbaar. Bedrijven waarschuwen dat zij hun prijzen mogelijk moeten verhogen om de hogere kosten op te vangen, terwijl het besteedbaar inkomen van veel huishoudens gelijk blijft of zelfs daalt. De nieuwe regering, met minister van Financiën Ekniti Nitithanprapas, zegt stagflatie te willen voorkomen, maar erkent dat het risico reëel is.
Ekniti benadrukt dat de begrotingsdiscipline overeind moet blijven. Tegelijk houdt hij de deur open om de staatsschuld, als dat echt nodig is, boven de grens van 70 procent van het bbp te laten uitkomen. Onnodige uitgaven in de begroting voor het volgende fiscale jaar moeten daarom worden geschrapt. Tijdens het recente beleidsdebat vroegen oppositiepartijen ook hoe nieuwe belastingen zo kunnen worden ingevoerd dat zij voldoende opleveren en tegelijk gericht genoeg zijn om een stagflatiescenario af te remmen.
Wanneer Thailand technisch in stagflatie belandt
Volgens Thanavath Phonvichai, voorzitter van de University of the Thai Chamber of Commerce, bestaat er geen harde, algemeen aanvaarde grens voor stagflatie. In theorie geldt economische groei van rond 2 procent als stagnatie, terwijl inflatie boven 5 procent als hoog wordt gezien. Voor Thailand liggen de verwachtingen al zorgelijk laag. De National Economic and Social Development Council rekent dit jaar op slechts 0,2 tot 1,4 procent groei. De UTCC verwacht zelfs 0 tot 1,5 procent, met kans op krimp als de oorlog in het Midden-Oosten aanhoudt.
Thanavath denkt niet dat de inflatie dit jaar boven 4,5 procent uitkomt, omdat de overheid waarschijnlijk zal proberen de elektriciteitsprijzen te beheersen en energie voor verschillende sectoren betaalbaar te houden. Technisch kan er volgens hem echter al sprake zijn van stagflatie als de inflatie boven de doelstelling van 3 procent uitkomt en de groei rond 1 procent of lager blijft hangen. De echte dreiging ontstaat pas als die situatie niet tijdelijk is, maar twee tot drie jaar blijft doorwerken. Dan wordt het volgens hem moeilijk om de inflatie nog te beheersen en loopt de schade voor bedrijven en gezinnen snel op.
Handel, steunmaatregelen en investeringen moeten het verschil maken
Thanavath vindt dat het ministerie van Handel prijscontroles en exportquota moet kunnen inzetten om inflatie te remmen, bijvoorbeeld bij palmolie. Tegelijk waarschuwt hij dat de overheid voortdurend met bedrijven moet overleggen. Als prijsregulering te zwaar drukt op marges, kunnen ondernemingen niet normaal blijven draaien. Dat kan leiden tot ontslagen en uiteindelijk tot meer probleemleningen. Ook de export moet scherp worden gevolgd, terwijl het ministerie van Binnenlandse Handel en de provinciale handelskantoren vraag en aanbod actief moeten monitoren om tekorten en overschotten beter te verdelen.
Over economische steunmaatregelen zoals Khon La Khrueng Plus, de nieuwe eigenbijdrageregeling die in mei op tafel ligt, zegt hij dat de regering haar geloofwaardigheid niet moet verspelen. Als de situatie in het Midden-Oosten verbetert, kan invoering in mei een welkome impuls geven. Als de crisis aanhoudt, ligt uitstel meer voor de hand. Een tussenweg is volgens hem mogelijk: starten met een kleiner budget en eerst kwetsbare groepen helpen. De overheid moet dan tegelijk buitensporige uitgaven vermijden en financiële reserves opbouwen voor noodgevallen.
Economen zien risico in tweede kwartaal al oplopen
De onafhankelijke econoom Aat Pisanwanich vindt dat de regering sneller moet investeren om de energiecrisis op te vangen. Hij waarschuwt dat Thailand in het tweede kwartaal al in een milde vorm van stagflatie kan belanden. Volgens hem kan de inflatie stijgen naar 3 tot 4 procent, terwijl de groei terugvalt naar ongeveer 1 procent. Zelfs als het conflict in de Golfregio snel eindigt, verwacht hij dat olieprijzen nog één tot twee jaar hoog blijven, rond 100 dollar per vat. Dat zou de inflatie, de consumptie en het algemene economische herstel blijven afremmen.
Ook export en toerisme krijgen volgens hem klappen door de wereldwijde vertraging die door dure energie wordt veroorzaakt. Toch kan de nieuwe fase van de co-betalingsregeling van de regering van Anutin Charvirakul nog enig tegenwicht bieden. De eerste ronde, met ongeveer 40 miljard baht aan begrotingsgeld, leverde circa 0,2 procentpunt extra bbp-groei op. Als de nieuwe fase ongeveer 100 miljard baht in de economie pompt, zou dat dit jaar naar schatting 0,4 procentpunt kunnen bijdragen. Maar Aat wijst ook op een hardnekkiger probleem: Thailand staat al tien jaar onderaan bij de vijf grootste ASEAN-economieën als het gaat om buitenlandse directe investeringen. Singapore, Indonesië, Maleisië en Vietnam trekken meer kapitaal aan. Volgens hem komt dat door hoge productiekosten, politieke instabiliteit, een te zwak opgeleide beroepsbevolking en steeds wisselend beleid.
Industrie en hotels snijden in kosten om overeind te blijven
Kriengkrai Thiennukul, waarnemend voorzitter van de Federation of Thai Industries, denkt niet dat Thailand nu al in het tweede kwartaal vol in stagflatie zit. Wel erkent hij dat hoge brandstofkosten de prijzen van goederen en diensten omhoogduwen, terwijl de economie nog zwak is. Omdat het Oil Fuel Fund nog altijd een tekort heeft, is het moeilijk om subsidies overeind te houden. Toch hebben de autoriteiten raffinaderijen ertoe bewogen de fabrieksprijs van diesel te verlagen. Daarmee is de sterkste stijging van de brandstofkosten enigszins afgezwakt en blijven ook essentiële producten beter betaalbaar.
Volgens Kriengkrai probeert het bedrijfsleven de werkgelegenheid zoveel mogelijk te behouden, al stellen sommige bedrijven investeringen, productie en nieuwe aanwervingen uit. Fabrikanten verlagen hun operationele kosten, schakelen meer over op hernieuwbare energie en werken met strengere risicoplannen. In de toeristische sector ziet Watcharapong Khunpluem van de Thaise hotelvereniging dezelfde druk. Reizigers zullen na Songkran waarschijnlijk voorzichtiger worden met uitgaven, omdat levensonderhoud, goederen en vervoer duurder dreigen te worden. Zowel recreatieve reizen als zakenreizen kunnen daardoor afnemen. Hotels kiezen er daarom voor om hun kamerprijzen stabiel te houden, maar intern harder te besparen, grotere voorraden aan te leggen, vaker hun budgetten te herzien, meer tijdelijk personeel in te zetten en stageprogramma’s te verlengen. Ook groene maatregelen, zoals glazen flessen in plaats van plastic, worden nadrukkelijker gebruikt om kosten te drukken.
Beleggers vrezen dat oorlog omslaat in financiële crisis
Natthawut Chantanajulapong van Krungthai Xspring Securities ziet op de financiële markten een verschuiving van puur geopolitieke angst naar een bredere systeemdreiging. Volgens hem bewegen de Brent-olieprijzen inmiddels in een bredere bandbreedte en zijn sinds de eerste week van de aanvallen geen nieuwe pieken meer bereikt. Daardoor lijkt de markt te denken dat niet alleen oorlogsnerven, maar vooral structurele financiële risico’s het grote gevaar vormen. Beleggers reageren niet langer met een klassieke vlucht naar veilige havens, maar met bredere verkoopgolven in meerdere activaklassen.
Dat wijst volgens hem op angst voor hardnekkige inflatie, die centrale banken wereldwijd kan dwingen om het monetaire beleid strakker te houden of zelfs weer te verkrappen. Daarbovenop komt het risico van wanbetalingen en liquiditeitsproblemen, wat kan uitgroeien tot een kredietcrisis. Nuttaporn Triratanasirikul van Kasikorn Research Center verwacht daarom dat de wereldwijde versoepelingscyclus feitelijk voorbij is. De Bank of Thailand zal de beleidsrente volgens haar tot eind 2026 op 1 procent handhaven, na de verrassende renteverlaging in februari. Soraphol Tulayasathien van de Thaise effectenbeurs verwacht bovendien dat de Amerikaanse Federal Reserve dit jaar de rente niet verlaagt en die zelfs zou kunnen verhogen als de inflatie verder oploopt.
Dagelijkse producten worden duurder
Het Bureau voor Handelsbeleid en Strategie van het ministerie van Handel verwacht dat hogere energie- en grondstoffenprijzen geleidelijk in veel consumentenprijzen zichtbaar worden. Daarbij wordt verwezen naar het patroon dat ook aan het begin van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne in 2022 te zien was. De verwachte prijsstijgingen vallen uiteen in twee brede groepen, met daarboven nog een uitschieter.
In de categorie met prijsstijgingen van 0 tot 5 procent vallen onder meer:
- kant-en-klare kokosmelk
- smaakmakers zoals vissaus
- drinkwater, koffie en thee
- wasmiddel, toiletreiniger en vuilniszakken
- zeep, shampoo, tandpasta en tandenborstels
- scheermesjes, toiletpapier, maandverband en wegwerpluiers
In de categorie met verwachte stijgingen van 5 tot 10 procent noemt de overheid:
- oploskoffiepoeder
- frisdranken
- wasverzachter
- afwasmiddel
Plantaardige olie springt eruit. Daar wordt een prijsstijging van meer dan 10 procent verwacht. Voor veel Thaise huishoudens raakt de inflatie daarmee juist de alledaagse uitgaven die je nauwelijks kunt ontwijken.
Thailand staat dus niet midden in een volledige stagflatiecrisis, maar de alarmsignalen worden luider. De combinatie van dure energie, zwakke groei, kwetsbare investeringen en oplopende consumentenprijzen zet het land onder druk. Als het conflict in het Midden-Oosten aanhoudt, zal de regering snel en precies moeten handelen om te voorkomen dat tijdelijke economische schade omslaat in een langdurige crisis.
Bron: Bangkok Post
Over deze blogger
-
Dit artikel is geschreven en gecontroleerd door de redactie. De inhoud is gebaseerd op persoonlijke ervaringen, meningen en eigen onderzoek van de auteur. Waar relevant is er gebruikgemaakt van ChatGPT als hulpmiddel bij het schrijven en structureren van teksten. Wij genereren soms ook foto's met AI. Hoewel er zorgvuldig wordt omgegaan met de inhoud, kan niet worden gegarandeerd dat alle informatie volledig, actueel of foutloos is.
De lezer is zelf verantwoordelijk voor het gebruik van de informatie op deze website. De auteur aanvaardt geen aansprakelijkheid voor eventuele schade of gevolgen die voortvloeien uit het gebruik van de geboden informatie.
Lees hier de laatste artikelen
Taal20 april 2026Waarom het Engels van veel Thai in de praktijk achterblijft
Achtergrond20 april 2026Bangkok kijkt nog steeds neer op mensen uit Isaan
Achtergrond20 april 2026Thailand kiest steeds vaker voor IPTV, maar illegale aanbieders blijven een risico
Economie20 april 2026Stagflatie dreigt in Thailand door dure energie en zwakke groei