Hükümet ve Tayland Bankası arasında işler iyi gitmiyor

Yingluck hükümeti ile Bank of Bank arasında işler iyi gitmiyor Neler Yapılabilir?. Hükümet, bankanın uluslararası düzeyde takdir gören kısıtlayıcı faiz oranı politikasına odaklandı. Banka, faiz oranlarını sıkı bir şekilde düzenleyerek enflasyonu sınırlar içinde tutuyor.

Hükümet ve yeni başkan ekonomiyi canlandırmak için frenleri gevşetmek istiyor. Enflasyon aracının yerini para birimi aracı almalıdır. Ayrıca döviz rezervlerinin bir kısmının yurt dışındaki altyapı yatırımlarında kullanılması da önerildi.

İlişkiler uzun süredir kötü gidiyor. Bu yılın başında hükümet, kendi bütçesinde yer açmak için merkez bankasına 1,14 trilyon baht tutarında borç aktardı. Bu borç 1997 mali krizinin bir kalıntısıydı. Bankanın bundan pek memnun olmadığı açıktı. Yeni başkanın atanması da sorunsuz gitmedi.

BoT Başkanı Prasarn Trairatvorakul, Bangkok Post'taki bir röportajda bankanın para politikasını tartışıyor. Benim gibi ekonomik açıdan eğitimli olmayan insanlar için zor ve her zaman anlaşılır olmayan şeyler. Ama buna dikkat edilecek kadar önemli olduğunu düşünüyorum. Aşağıda bazı pasajlar bulunmaktadır.

En uygun politika hakkında

Para politikamızın amacı, çok büyük bir enflasyon riski veya finans sektöründe dengesizlik olmadan ülke ekonomisinin mümkün olduğu kadar büyümesine olanak sağlamaktır. […]

Faiz oranları, döviz kuru ve finansal kurumların denetiminden oluşan bir politika karışımı kullanıyoruz. Enflasyonu yönettiğimiz çerçeve, son 10 yılda, finans camiasının üyelerine şeffaflık ve ekonomi hakkında kamuya açık iletişim yolları sağladı.

Döviz kurunun kriter olarak kullanılması teklifi üzerine

Singapur Para Otoritesi bunu kullanıyor. Teorik olarak bu, gayri safi yurtiçi hasıla başına uluslararası ticaretin büyük olduğu bir ülke için pratiktir. Ancak enflasyonu kontrol etmek için döviz kurunu kullanmanın hiçbir sakıncası olmadığı doğru değil. […]

Bizim durumumuzda bahtın enflasyonu kontrol altına almak için değer kazanmasına izin verirsek ihracatçıların tepkisinin ne olacağını tahmin edersiniz. Öte yandan bahtın zayıflama eğiliminde olduğu durumlarda baht'ı istenilen seviyeye yönlendirecek kaynaklarımız da kısıtlı.

Tayland ekonomisi küçük ve dışa açık olduğu için enflasyonu kontrol edemiyor. Aslında ekonomik büyümenin büyük bir kısmı iç talepten geliyor. Enflasyon çerçevesini benimseyen ilk ülke olan Yeni Zelanda da küçük ve açık bir ekonomiye sahip ancak büyük bölümü iç ekonomiden kaynaklanan enflasyonu kontrol etmeyi başardı. […]

Tayland politika oranı (günlük faiz oranı) bölgedeki en düşük oranlar arasında yer alıyor. Özel ticari bankaların büyümesi sürekli olarak yüksektir (yılın ilk yarısında yüzde 16) ve geniş tabanlıdır. Bu da para politikamızın engel olmadığını gösteriyor. […]

Yurtiçi harcamalar son 12 ayda önemli ölçüde arttı. Ekonomiyi aksatırsak yan etkileri olur. Böyle bir aksaklıktan kaynaklanan sorunların onarılması son derece maliyetli olacaktır. 1997'de [finansal kriz yılı] fiyat mekanizması başarısız oldu ve kredilerin asla alınmaması gereken ekonomik sektörlere akmasına neden oldu.

[Benim görüşüme göre politika faizi, merkez bankasının diğer bankalardan borç aldıklarında uyguladığı faiz oranıdır. Umarım 'günlük faiz' çevirisi doğrudur. Düzeltme: Politika faizi, bankaların birbirlerinden borç alırken aldıkları faizdir. Tutar, Tayland Merkez Bankası Para Politikası Komitesi tarafından belirlenir. Bankaların faiz oranları politika faizinin seviyesine bağlıdır.]

Döviz hakkında

Mevcut enflasyon politikası şu anda ülke için en uygun politika olmayı sürdürüyor. İdeal olarak para sistemini hiçbir şekilde etkilemek istemeyiz. Bunu yapmamızın tek nedeni büyük şokları azaltmaktır. Bazı durumlarda yapabileceğimiz çok az şey oluyor. […]

Döviz rezervlerimizde 2011 yılından bu yana neredeyse hiç artış olmadı. Taylandlı şirketlerin doğrudan yabancı yatırımlarındaki artış olağanüstü oldu.

Nominal döviz rezervi, yılın başından bu yana 170 milyar dolar değerindeki takas sözleşmeleriyle birlikte 20 milyar dolar civarında sabit kaldı. Piyasaya müdahale etme gibi bir niyetimiz kesinlikle yok.

Yabancı rezervlerin altyapı projelerine yatırılması hakkında

Çok fazla döviz rezervimiz olduğu için merkez bankasının zengin olduğu yanılgısıdır. Bu rezervler özel sektörün ihracattan kazandığı paradır. Kazandıkları doları merkez bankasının bahtı ile değiştirip fabrikalarına veya yeni gelişmelere harcıyorlar. […]

Merkez bankasının görevi dövizi gelecekte kullanılmak üzere rezerv şeklinde tutmaktır. Merkez bankası, ihtiyacı karşılamaya yetecek miktarda dolar arzının bulunduğundan emin olmalıdır.

(Kaynak: Bangkok Post, 23 Ağustos 2012)