2 жылдың 2017 шілдесінде бельгиялық De Tijd валюталық экономика профессоры Лекс Хугдуинмен «ЕОБ келесі қаржылық дағдарыстың тұқымын себеді» деген сұхбатын жариялады. Егер сізді қызықтырса, оны мына жерден оқи аласыз: www.tijd.be
Тайланд блогының оқырманы ретінде сіз неге бұл туралы бірдеңе білуіңіз керек деп ойлайсыз ба? Егер сіз Еуропадан зейнетақы алсаңыз, Еуропада бағалы қағаздарыңыз, атап айтқанда облигацияларыңыз болса және Еуропада жылжымайтын мүлікке ие болсаңыз, онда ЕОБ-тың әрекеті келесі дағдарыстың ықтималдылығын білдіреді және бұл кірістер мен активтер жоғалған. әсер етеді.
Сізге Лекс Хугдуиннің алаңдаушылығын түсіндірмес бұрын, мен сізді экономикалық теориямен қысқаша таныстырғым келеді. Барлығы Джон Мейнард Кейнстің есімін біледі және оның теориясы экономикалық құлдырау кезінде үкімет жетекшілік ету керек екенін және ақша-несие саясатымен және мемлекеттік шығындар мен инвестициялар арқылы экономиканы көтеру керек екенін біледі. Бірақ сіз Людвиг ван Мисис және Фридрих Хайек сияқты австриялық экономистер мектебімен де таныссыз ба? Бұл қозғалыс ірі экономикалық дағдарыстар жасанды түрде үлкен көлемдегі несиенің нәтижесі деп тұжырымдайды. Бұл, әрине, 30-шы жылдардағы Ұлы Депрессияға және 2008 жылғы несие дағдарысына қатысты. Австрия мектебі әрі қарай төмендетілген пайыздық мөлшерлемелердің артық тұтынуға және шекті пайдалы – қарыз есебінен қаржыландырылатын инвестицияларға әкелетінін айтады. Бір сәтте экономика қалыпты жағдайға оралады және шекті инвестициялық жобалар сәтсіздікке ұшырайды және қарыз көпіршігі жарылады.
Егер сіз Хугдуинмен сұхбатты оқысаңыз, австриялық мектеп оның ойлауына әсер ететінін байқайсыз. ЕОБ 2015 жылдан бері 1.900 XNUMX миллиард еуро облигациялар сатып алды, оның басым бөлігі мемлекеттік облигациялардан тұрады. Осылайша, Дийссельблоем және оның еуропалық әріптестері кейіннен ECB сатып алатын мемлекеттік облигацияларды шығарады. Маастрихт келісімінде еуро елдері үкімет тапшылығын ЖІӨ-нің үш пайызынан төмен ұстауға, ал одан жоғары болса, мәселені өздері шешуге келісті. Сондықтан басқа ЕО елдерінің көмегінсіз және ақшалай қаржыландырусыз (ақша баспасөзін қосу). Бірақ ECB ақшалай қаржыландыруды Дижсельблоем және басқалар үшін мүмкін етеді және ол және оның әріптестері тым қатты сөйлейді. Ал әзірше ECB-нің сатып алу бағдарламасы биыл бақытты жалғасады.
ЕОБ-ның нөлге жуық пайыздық мөлшерлемесі бар іс жүзінде бос ақша саясаты да барлық дерлік секторларға апатты әсер етеді. Үкіметтер 0% дерлік ақшаны қарызға ала алады және жұмыс істеп тұрған капитал нарығының саяхатшысы жұқа мақта жіптен басқа ештеңе емес. Еуропалық қаржы министрлері мемлекеттік қаржыны ретке келтірдік деп мақтанышпен айтады. Заттарды ретке келтіру қажеттілігі жойылды және нөлге жуық пайызбен қарыз алу Еуропа үкіметтері үшін соншалықты жақсы, сондықтан ешкім қалыптан тыс жағдайды атап өтпейді және қалыпты ақша нарығына қайта оралу шынымен қажет екенін айтады.
ECB-нің бос ақша саясаты банктердегі ақшаның төбеге көтерілетінін және компаниялар меншікті капиталдың кірістілігін арттыру үшін қарыз ақшаны пайдалана алатынын білдірді. Сіз жақында Нидерландыдағы еңбек коэффициенті бұрынғыдан төмен екенін және өзара, капиталдың коэффициенті бұрынғыдан жоғары екенін оқыған шығарсыз. Мен қарапайым бизнес-экономистпін және жұмыс өмірімде босалқылар мен дебиторлық қарыздардағы ақшаны азайтуға арналған көптеген бағдарламаларды бастан өткердім, бірақ қазіргі уақытта бұл қажет емес. Төмен пайыздық мөлшерлеме шекті инвестицияларды қабылдауға әкеліп соғады, маргиналды компанияларды тірі қалдырады және инновацияларды шұғыл емес етеді. ЕОБ-ның бос ақша-несие саясаты сонымен қатар еуро бағамдарының төмендеуіне әкеледі және жоғарыда айтылғандармен бірге саясат еуропалық бизнестің инновациялары мен бәсекеге қабілеттілігіне әсер етеді.
Менің ұлым бірнеше жыл бұрын Амстердамда пәтер сатып алып, оны 110% ипотекамен қаржыландырды. Бірнеше жыл «су астында» болғаннан кейін ол қазір қомақты пайда тапты. Бүкіл Нидерландыда және көптеген еуропалық елдерде жылжымайтын мүлік көпіршігі бар, өйткені банкке ақша салу тиімді емес және бағалы қағаздар қазір өте қымбат болып жатыр. Бірақ сіз көпіршіктермен қалай екенін білесіз: бір сәтте олар жарылып, бәрі сатылымға шығады. Өйткені, бес-он жылдан кейін ипотеканы ұзарту керек және қалыпты нарықтық пайыздық мөлшерлемемен бірқатар отбасылар қиындыққа тап болады. Содан кейін Австрия мектебінің дұрыстығы тағы бір рет дәлелденді.
Хугдуин болашаққа жағымды нәрсе көреді ме? Иә, ECB кеңесінің алты мүшесінің төртеуі 2018 және 2019 жылдары ауыстырылады. Орнында қалғандар (неміс және Люксембург азаматы) ECB бастапқы мандатына ең жақын. Бақытымызға орай, Драги мырза кетеді, содан кейін қайтадан солтүстік еуропалықтардың уақыты келеді. Сондықтан мен қалыпты пайыздық мөлшерлеме нарығына қайта оралуға үміттенемін, бұл бір жағынан қалыпты қамту коэффициенттері мен зейнетақы қорларындағы кірісті қамтамасыз етеді, сонымен қатар нақтырақ еуро бағамы болады.
Рембранд ван Дуйвенбоде ұсынған
ECB мақсаты оңтүстік штаттарға қаржылық қолдау көрсетуден басқа ештеңе емес.
Оңтүстік штаттар арзан ақшаны қарызға ала алады, өйткені солтүстік штаттар кепілгер ретінде әрекет етеді.
Егер олар қайтармаса, солтүстік штаттар ақшаны жөтеле алады.
Сол бос ақшамен экономиканы жандандыру – ертегі.
ЕОБ бұл облигациялар қорын азайтқысы келсе не болады?
Содан кейін пайыздық мөлшерлемелер көтеріледі, өйткені елдер басқа жерден қарыз алуға мәжбүр.
Ал экономика да дәл солай тез құлдырады.
Егер несие берушілер ECB-ге (қазір өте үлкен Нашар банк) сенімін жоғалтса, еуроға деген сенім әлсірейді.
Содан кейін біз алыпсатарлардың еуроға жасаған алғашқы шабуылын күтуіміз керек (ескі күндерде алыпсатарларға валюта құнына қатысты өлім жазасы берілген, бірақ өкінішке орай)
Бақытымызға орай, қазір Еуропадан жаңа жоспар бар.
Біз еуропалық нашар банк құрғалы жатырмыз, онда біз банктердің барлық нашар несиелерімен де айналыса аламыз.
Мен бір күні көпіршік жарылады деген пікірге қосыламын, ЕОБ бір күні сатып алынған «бағалы қағаздарды» есептен шығаруға мәжбүр болады, сондықтан оларды ЕО азаматтарының есебінен есептен шығару керек пе?
Азаматтардың және, мысалы, зейнетақы қорларының алатын төмен пайыздық мөлшерлемелері де азаматтардың ақшасын жоғалтады.
Тек кемшілігі бар ма?
Жоқ, өте төмен пайыздық мөлшерлемелермен осы кезеңде әртүрлі елдер шығарған облигациялар бойынша төмен пайыздық мөлшерлемелердің арқасында көп пайда тапты, бұл ЕО азаматтары үшін олардың үкіметі дәл осы төмен болғандықтан пайыздық мөлшерлеменің айтарлықтай төмендеуін алғанын білдіреді. пайыздық мөлшерлеме.
Бірақ бұл бағамен келеді.
NicoB
Бұл еуроның қайтадан құнсыздануына себеп бола ма? Мен бұл сұрақты қоямын, өйткені еуро соңғы айларда батпен салыстырғанда қазіргі уақытта 38,5 THB-ге дейін аздап көтерілді, сондықтан, өкінішке орай, біз бұдан былай 40 THB болжамына қол жеткізе алмаймыз. Біз келесі аптада Таиландқа ұзақ уақытқа ұшамыз, сондықтан мен жинақтарымызды толығымен батқа айырбастап, Тайландтағы банктік шотымызға салған дұрыс па, әлде кішкене бөлігін ғана айырбастау керек пе деп ойлаймын ( мерекелік ақша) және келесі жылы еуро үшін қолайлы уақыт болады ма?
Фермер ешқашан барлық жұмыртқасын бір себетке салмайды.
Бұл барлық жинақтарды ваннаға айырбастау дегенді білдірмейді.
Тайланд саясаты шын мәнінде тұрақты емес, сайлау біраз уақыттан кейін өтуі мүмкін.
Бір бөлігін тай батына және бір бөлігін долларға айырбастау опция болып табылады.
Еуро бағамының құлдырауына құмар ойындар да таңдау болып табылады.
Енді барлық еуроны Тайланд батына айырбастаңыз және еуро құлаған кезде оларды еуроға айырбастаңыз.
Бат сатып алу арқылы еуроның құлдырауы туралы құмар ойындар мен үшін жақсы идея емес сияқты.
Сонда жай ғана доллар сатып алған дұрыс.
Егер бат құлдыраса, сіз ақшаңызды жоғалтасыз және доллар әлі де өзгеріссіз қалады.
Доллар құлдыраса, Бат та құлдырап, ақшаңызды жоғалтасыз.
Доллар құлдыраса, бәріміздің азық-түлік банкіне түсуімізге жақсы мүмкіндік бар сияқты.
Сонда бүкіл әлемде рацион картасы бар адамдар алдағы көп жылдар бойы күнделікті азық-түлік үшін кезекте тұратын шығар.
1944 жылғы аштық қысы сияқты нәрсе.
Жақсы мақала, жақсы түсініктермен. Дегенмен, бірқатар нюанстар болуы мүмкін:
- Шынында да өте төмен пайыздық мөлшерлеме бар, сонымен қатар ECB саясатына байланысты, мүмкін бұл 0,6% әсер етуі мүмкін. Мақалада құрылымдық төмен пайыздық мөлшерлемелер халық санының ұзақ мерзімді төмен өсуінің және ECB саясатынан тыс өнімділіктің әрең өсуінің нәтижесі екендігі туралы ештеңе айтылмайды. Бұл құрылымдық төмен пайыздық мөлшерлеме сіздің зейнетақыңызға кері әсер етуі мүмкін.
-Нидерландыдағы үй бағасының көтерілуіне көпіршік қаупі бар ECB саясатына айыптау саусақпен қаралады. Дегенмен, төмен пайыздық мөлшерлемелердің құрылымдық себептері және Нидерландыдағы құрылыс өндірісінің 20 жыл бойы, әсіресе Рандстадтағы тұрғын үй сұранысынан артта қалу фактісі талқыланбайды.
ECB-де айыпты іздеудің орнына, Тайландтағы зейнеткерлерге барлық жағдайларда өз тәуекелдерін әртараптандыру туралы ұсыныс жасалуы керек, бірақ сонымен бірге олардың эмиграциясы өздері жауапты болатын қаржылық тәуекел екенін мойындау керек.
Қызықты және тартымды мақала ... бұл үшін рахмет. Сіз еуроның неғұрлым шынайы бағамын қалай көресіз?
Сіз бұл туралы қызықты пікірталас жасай аласыз, бірақ мен Thailandblog оқырмандарына жоғарыда айтылған ойлардың практикалық қолданылуын бірден көрмеймін. Мұндағы хабардың мақсаты меннен мүлдем қашады.
Егер мұндай профессор бір нәрсені болжаса, сіз, әрине, керісінше күтуге болады. Пікірлер бөкселер сияқты..... әркімде бар.
Менің ойымша, ақшаңызды қазір ауыстырған дұрыс... еуро әлі де анда-санда кейбір құқықтарға ие болады, бірақ болашақ Азияда, қазір көп нәрсе бірте-бірте анық бола бастады... Бат қазір өте қымбат. күшті валюта... бұл жерде экономика күннен-күнге нығая түсуде... халық жас және мойынсұнғыш... Еуропада тағы бір көпқабатты үй салынғаны жаңалық... SE Азияда олар ай сайын тұтас бір қала салады. ... SE Азия – алпысыншы жылдардағы Еуропа.
Тамаша талдау.
Дегенмен, Брюссельді бұған алаңдатпай, жай ғана деструктивті әрекеттерін жалғастыра ма деп қорқамын. Сондықтан мен Нидерланды үшін жалғыз шешімді ЕО-дан және мүмкін Еуродан шығу деп санаймын.
2011 жылы итальяндық үкімет қағазының пайыздық мөлшерлемесі 7%-дан астамға дейін көтерілді. Себебі, пайыздық мөлшерлеме тәуекелді өтеуді де қамтиды, ал Италияда қарыз ЖҰӨ-нің 130% -на дейін өскендіктен, мемлекеттің банкроттық қаупі болды. Алайда, Италия бұл қарызды азайту үшін соңғы жылдардағы жасанды төмен пайыздық мөлшерлемелерді пайдаланбады; керісінше, қарыз тіпті біршама өсті. Ал егер ECB сатып алуды тоқтатса, пайыздық мөлшерлемелердің сол жоғары деңгейге және мүмкін одан да жоғары деңгейге оралуы қисынды болып көрінеді. Ал ішінара пайыздық төлемдердің жоғарылауына байланысты Италия қайтадан банкроттық қаупіне ұшырады. Әрине, мұның қалай аяқталатынын білмеймін, бірақ қолайлы шешім жоқ сияқты. Бұдан Нидерландыдағы адамдар, сондай-ақ Таиландтағы фарангтар зардап шегетіні сөзсіз. Бәлкім, бат сатып алған дұрыс болар. Мүмкін, бізде күшті нейрон пайда болады. Білмеймін. Менің кеңесім: алтынды немесе алтын кеніштерінің акцияларын сатып алыңыз, өйткені мұндай жағдайда алтын қымбаттайтыны сөзсіз. Бірақ алтынды инвестиция ретінде азырақ, ал сақтандыру полисі ретінде көбірек қараңыз.
Осы дәрежеде ол Таиландпен байланысты, өйткені Таиландтың (орталық) банкі ECB сияқты бір көлеңкелі тарапқа, атап айтқанда BIS-ке есеп беруі керек. Мен барлық заңдар мен ережелерден (демократиялық және, мысалы, әскери басшылықтан) жоғары тұратын, оның мақсаттары мен тарихын тереңірек зерттейтін орталық банктердің орталық банкінің не екенін білмейтін кез келген адамға келесі мақаланы ұсына аламын. : http://www.zerohedge.com/news/2015-04-11/meet-secretive-group-runs-world
Ақшасыз әлемнің уақыты келді. Біз де бұл бағытта көп жұмыс істеп жатырмыз, бірақ бұл, әрине, бұқаралық ақпарат құралдарына жетпейді.
Брам, сіз еуро неге көп адамдар арасында танымал емес екенін көрсеттіңіз: айырмашылықтар орасан зор және ұзақ мерзімді перспективада бұл еуроның аяқталуын білдіреді. Ал оның соңы көп азаппен бірге жүреді. Бірнеше пікірлес елдері бар бірыңғай валюта әлдеқайда жақсы болар еді. Бұл жай ғана ұлылықтың адасуы еді. Саясаткерлер жай ғана үлкен ойлайды.