Ý kiến của độc giả: Chính sách của ECB đặt nền tảng cho cuộc khủng hoảng tiếp theo
Vào ngày 2 tháng 2017 năm XNUMX, tờ De Tijd của Bỉ đã đăng một cuộc phỏng vấn với Lex Hoogduin, giáo sư Kinh tế tiền tệ, với tựa đề “ECB đang gieo mầm cho cuộc khủng hoảng tài chính tiếp theo”. Nếu bạn quan tâm, bạn có thể đọc nó ở đây: www.tijd.be
Là một độc giả blog Thái Lan, bạn có thể thắc mắc tại sao bạn nên biết gì về điều này? Chà, nếu bạn nhận được lương hưu từ Châu Âu, nếu bạn sở hữu chứng khoán và đặc biệt là trái phiếu ở Châu Âu và nếu bạn sở hữu bất động sản ở Châu Âu, thì hành động của ECB có nghĩa là cuộc khủng hoảng tiếp theo có thể xảy ra và những thu nhập và tài sản này sẽ bị ảnh hưởng. bị mất sẽ bị ảnh hưởng bởi.
Trước khi giải thích mối quan tâm của Lex Hoogduin cho bạn, tôi muốn giới thiệu ngắn gọn với bạn về lý thuyết kinh tế. Mọi người đều biết tên John Maynard Keynes và biết rằng lý thuyết của ông có nghĩa là trong thời kỳ kinh tế suy thoái, chính phủ phải dẫn đầu và thúc đẩy nền kinh tế bằng chính sách tiền tệ cũng như thông qua chi tiêu và đầu tư của chính phủ. Nhưng bạn có quen thuộc với trường phái kinh tế học người Áo như Ludwig van Misis và Friedrich Hayek không? Phong trào này lập luận rằng các cuộc khủng hoảng kinh tế lớn là kết quả của lượng tín dụng lớn một cách giả tạo. Điều này chắc chắn áp dụng cho cuộc Đại suy thoái những năm 30 và cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008. Trường phái Áo còn khẳng định thêm rằng lãi suất giảm dẫn đến tiêu dùng quá mức và các khoản đầu tư được tài trợ bằng nợ mang lại lợi nhuận không đáng kể. Đến một thời điểm nào đó nền kinh tế sẽ trở lại bình thường và các dự án đầu tư cận biên sẽ thất bại và bong bóng nợ sẽ vỡ.
Nếu bạn đọc cuộc phỏng vấn với Hoogduin, bạn sẽ nhận thấy rằng trường phái Áo ảnh hưởng đến suy nghĩ của ông. ECB đã mua 2015 tỷ euro trái phiếu kể từ năm 1.900, phần lớn trong số đó bao gồm trái phiếu chính phủ. Vì vậy, Dijsselbloem và các đồng nghiệp châu Âu của ông phát hành trái phiếu chính phủ và sau đó được ECB mua lại. Trong Hiệp ước Maastricht, các nước châu Âu đã đồng ý giữ thâm hụt chính phủ dưới XNUMX% GDP và nếu cao hơn thì họ sẽ tự giải quyết vấn đề. Vì vậy, không có sự giúp đỡ từ các nước EU khác và không có nguồn tài chính bằng tiền (bật máy ép tiền). Nhưng ECB tạo điều kiện thuận lợi cho việc tài trợ tiền tệ cho Dijsselbloem và những người khác, trong khi ông và các đồng nghiệp vẫn giữ im lặng. Và hiện tại, chương trình mua hàng của ECB sẽ tiếp tục vui vẻ trong năm nay.
Chính sách tiền tệ gần như miễn phí của ECB với lãi suất gần như bằng 0 cũng có tác động tai hại đến hầu hết các lĩnh vực. Các chính phủ có thể vay tiền với lãi suất gần như bằng XNUMX và người đồng hành của một thị trường vốn đang hoạt động chẳng khác gì một sợi dây bông mỏng manh. Các Bộ trưởng Tài chính Châu Âu tự hào nói rằng họ đã quản lý tốt tài chính công. Nhu cầu sắp xếp mọi thứ theo trật tự đã biến mất và việc vay mượn với lãi suất gần như bằng XNUMX% đối với các chính phủ châu Âu đến mức không ai đề cập đến tình hình bất thường và tuyên bố rằng việc quay trở lại thị trường tiền tệ bình thường là thực sự cần thiết.
Chính sách nới lỏng tiền tệ của ECB có nghĩa là tiền tại các ngân hàng đang tăng lên mức trần và các công ty có thể sử dụng tiền đi vay để tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Có lẽ gần đây bạn cũng đã đọc rằng tỷ lệ lao động ở Hà Lan thấp hơn bao giờ hết và tỷ lệ vốn đối ứng cũng cao hơn bao giờ hết. Tôi là một nhà kinh tế kinh doanh đơn giản và đã thấy nhiều chương trình trong cuộc đời làm việc của mình nhằm giảm lượng tiền trong hàng tồn kho và các khoản phải thu, nhưng trong thời đại ngày nay, điều đó là không cần thiết. Lãi suất thấp dẫn đến việc chấp nhận các khoản đầu tư cận biên, giúp các công ty cận biên tồn tại và làm cho sự đổi mới trở nên ít cấp bách hơn. Chính sách tiền tệ lỏng lẻo của ECB cũng dẫn đến tỷ giá hối đoái đồng euro thấp hơn và cùng với những điều trên, chính sách này ảnh hưởng đến sự đổi mới và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp châu Âu.
Con trai tôi đã mua một căn hộ ở Amsterdam cách đây vài năm và tài trợ cho nó bằng khoản thế chấp 110%. Sau nhiều năm chìm trong nước, giờ đây anh đã thu được lợi nhuận đáng kể. Có một bong bóng bất động sản xảy ra trên khắp Hà Lan và ở nhiều nước châu Âu vì gửi tiền vào ngân hàng không mang lại lợi nhuận và vì chứng khoán hiện đang trở nên rất đắt đỏ. Nhưng bạn biết bong bóng sẽ như thế nào: đến một lúc nào đó chúng vỡ ra và mọi thứ đều được bán tháo. Rốt cuộc, sau năm hoặc mười năm, khoản thế chấp phải được gia hạn và với lãi suất thị trường bình thường, một số gia đình sẽ gặp khó khăn. Và trường phái Áo một lần nữa đã được chứng minh là đúng.
Hoogduin có thấy điều gì tích cực cho tương lai không? Có, bốn trong số sáu thành viên hội đồng quản trị ECB sẽ được thay thế vào năm 2018 và 2019. Những người vẫn giữ nguyên vị trí (một công dân Đức và một công dân Luxembourg) là người gần gũi nhất với nhiệm vụ ban đầu của ECB. May mắn thay, ông Dragi sẽ ra đi và sau đó sẽ đến lúc một người Bắc Âu trở lại. Do đó, tôi tiếp tục hy vọng thị trường lãi suất bình thường sẽ quay trở lại, một mặt sẽ cho phép tỷ lệ bảo hiểm và lợi nhuận bình thường trong các quỹ hưu trí và có lẽ cả tỷ giá hối đoái Euro thực tế hơn.
Đệ trình bởi Rembrandt van Duijvenbode
Mục đích của ECB không gì khác hơn là hỗ trợ tài chính cho các bang miền Nam.
Các bang miền Nam có thể vay tiền với giá rẻ vì các bang miền Bắc đóng vai trò là người bảo lãnh.
Nếu họ không trả lại, các bang phía bắc có thể ho ra tiền.
Kích thích nền kinh tế bằng số tiền miễn phí đó là một câu chuyện cổ tích.
Điều gì xảy ra nếu ECB muốn giảm lượng trái phiếu đó?
Sau đó lãi suất tăng vọt vì các nước phải vay tiền ở nơi khác.
Và nền kinh tế sụp đổ nhanh chóng.
Nếu những người cho vay không còn niềm tin vào ECB (hiện là Ngân hàng Xấu nợ rất lớn), niềm tin vào đồng Euro sẽ bị suy giảm.
Sau đó, chúng ta phải chờ cuộc tấn công đầu tiên vào đồng Euro của các nhà đầu cơ (ngày xưa, các nhà đầu cơ đã bị tuyên án tử hình đối với giá trị của tiền tệ, nhưng thật không may)
May mắn thay, bây giờ đã có một kế hoạch mới từ châu Âu.
Chúng tôi sẽ thành lập một ngân hàng xử lý nợ xấu ở Châu Âu, nơi chúng tôi cũng có thể giải quyết tất cả các khoản nợ khó đòi từ các ngân hàng.
Tôi chia sẻ quan điểm rằng một ngày nào đó bong bóng sẽ vỡ, một ngày nào đó ECB sẽ phải xóa sổ những "chứng khoán" đã mua, vậy nên xóa chúng đi, gây thiệt hại cho người dân EU?
Lãi suất thấp mà người dân và ví dụ như các quỹ hưu trí nhận được cũng khiến người dân phải trả giá.
Có phải chỉ có bất lợi?
Không, trong khoảng thời gian này với lãi suất rất thấp, nhiều quốc gia khác nhau đã kiếm được rất nhiều nhờ lãi suất trái phiếu họ phát hành thấp, điều đó có nghĩa là đối với công dân EU rằng chính phủ của họ đã nhận được mức giảm lãi suất đáng kể chính xác là do mức lãi suất thấp đó. lãi suất.
Nhưng điều đó phải trả giá.
NicoB
Liệu điều này có khiến đồng Euro mất giá trở lại? Tôi đặt câu hỏi này vì đồng Euro đã tăng nhẹ so với Baht trong những tháng gần đây lên 38,5 THB vào thời điểm hiện tại, rất tiếc là chúng tôi sẽ không còn đạt được dự báo trước đó là 40 THB. Chúng tôi sẽ bay đến Thái Lan vào tuần tới trong một thời gian dài, vì vậy tôi đang phân vân liệu có nên đổi toàn bộ số tiền tiết kiệm của mình lấy Baht và gửi vào tài khoản ngân hàng Thái Lan của chúng tôi hay không, hay liệu tôi chỉ nên đổi một phần nhỏ ( tiền nghỉ lễ) và liệu năm sau sẽ có thời điểm thuận lợi hơn cho đồng Euro?
Người nông dân không bao giờ bỏ hết trứng vào một giỏ.
Điều này không có nghĩa là đổi tất cả tiền tiết kiệm của bạn thành bồn tắm.
Chính trị Thái Lan chưa thực sự ổn định, bầu cử có thể diễn ra trong thời gian tới.
Đổi một phần bằng đồng baht Thái và một phần bằng đô la là một lựa chọn.
Đánh bạc khi tỷ giá đồng euro giảm cũng là một lựa chọn.
Bây giờ hãy đổi tất cả euro lấy đồng baht Thái và khi đồng euro sụp đổ, hãy đổi lại lấy euro.
Đánh bạc trong bối cảnh đồng Euro sụp đổ bằng cách mua Baht dường như không phải là một ý tưởng hay đối với tôi.
Sau đó tốt hơn là chỉ mua đô la.
Nếu đồng Baht sụp đổ, bạn sẽ mất tiền và đồng đô la vẫn còn nguyên.
Nếu đồng đô la sụp đổ, đồng Baht cũng sụp đổ và bạn mất tiền.
Nếu đồng đô la sụt giá, có vẻ như rất có thể tất cả chúng ta sẽ phải đến ngân hàng thực phẩm.
Khi đó có lẽ sẽ có nhiều người trên khắp thế giới với thẻ khẩu phần xếp hàng để nhận khẩu phần hàng ngày trong nhiều năm tới.
Giống như Mùa đông đói năm 1944.
Bài viết hay, có hiểu biết sâu sắc. Tuy nhiên, một số sắc thái có thể xảy ra:
- Thực sự có một mức lãi suất cực thấp, cũng do chính sách của ECB, có lẽ điều đó có tác động 0,6%. Bài báo không nói gì rằng lãi suất cơ cấu thấp là kết quả của tốc độ tăng trưởng dân số thấp trong thời gian dài và hầu như không có bất kỳ sự tăng trưởng năng suất nào ngoài chính sách của ECB. Cấu trúc lãi suất thấp này có thể có tác động tiêu cực đến lương hưu của bạn.
-Một ngón tay buộc tội đổ dồn vào việc giá nhà tăng cao ở Hà Lan theo chính sách của ECB có nguy cơ xảy ra bong bóng. Tuy nhiên, nguyên nhân mang tính cơ cấu của lãi suất thấp và thực tế là sản xuất xây dựng ở Hà Lan đã tụt hậu so với nhu cầu nhà ở trong 20 năm, đặc biệt là ở Randstad, vẫn chưa được thảo luận.
Thay vì tìm kiếm vật tế thần trong ECB, khuyến nghị nên đưa ra là những người về hưu ở Thái Lan nên đa dạng hóa rủi ro trong mọi trường hợp, nhưng cũng chấp nhận rằng việc di cư của họ là một rủi ro tài chính mà chính họ phải chịu trách nhiệm.
Bài viết thú vị và hấp dẫn…cảm ơn vì điều đó. Bạn thấy tỷ giá Euro thực tế hơn như thế nào?
Bản thân bạn có thể có một cuộc thảo luận thú vị về vấn đề này, nhưng tôi không thấy ngay ứng dụng thực tế của những cân nhắc trên đối với người đọc blog Thái Lan. Tôi hoàn toàn không hiểu được mục đích của thông điệp ở đây.
Nếu một giáo sư như vậy dự đoán điều gì đó, bạn chắc chắn có thể mong đợi điều ngược lại. Ý kiến giống như mông…..mọi người đều có một.
Ý tưởng của tôi là tốt nhất bạn nên đổi tiền ngay bây giờ... Đồng Euro đôi khi vẫn sẽ có được một số quyền, nhưng tương lai nằm ở châu Á, điều đó giờ đây đang dần trở nên rõ ràng... Đồng baht giờ đây rất quan trọng. tiền tệ mạnh... nền kinh tế ở đây mỗi ngày trở nên mạnh mẽ hơn... dân số trẻ và dễ phục tùng... Ở châu Âu có tin khi một tòa nhà chung cư khác được xây dựng... ở Đông Nam Á họ xây dựng cả một thành phố mỗi tháng ... Đông Nam Á là châu Âu của những năm sáu mươi.
Phân tích tuyệt vời.
Tuy nhiên, tôi sợ rằng Brussels sẽ không bận tâm đến điều này và sẽ tiếp tục những hành động phá hoại của mình. Do đó, tôi thấy giải pháp duy nhất cho Hà Lan là rời khỏi EU và có lẽ cả khỏi khu vực đồng Euro.
Năm 2011, lãi suất trên giấy tờ của chính phủ Ý đã tăng lên hơn 7%. Điều này là do lãi suất cũng bao gồm khoản bù đắp rủi ro và ở Ý có nguy cơ phá sản nhà nước vì khoản nợ đã tăng lên 130% GNP. Tuy nhiên, Ý đã không sử dụng lãi suất thấp giả tạo trong những năm gần đây để giảm khoản nợ đó; ngược lại, số nợ thậm chí còn tăng thêm phần nào. Và nếu ECB ngừng mua vào, có vẻ hợp lý là lãi suất sẽ quay trở lại mức cao đó và thậm chí có thể cao hơn. Và một phần do các khoản thanh toán lãi tăng lên này, Ý lại có nguy cơ phá sản. Tất nhiên, tôi không biết chuyện đó sẽ kết thúc như thế nào, nhưng dường như không có giải pháp dễ chịu nào cả. Người dân ở Hà Lan và cả người Farang ở Thái Lan chắc chắn sẽ phải gánh chịu điều này. Có lẽ sẽ là khôn ngoan nếu mua đồng baht. Có lẽ cuối cùng chúng ta sẽ có được một thần kinh mạnh mẽ. Không biết. Lời khuyên của tôi: hãy mua một ít vàng hoặc cổ phần trong các mỏ vàng vì vàng chắc chắn sẽ trở nên đắt hơn trong trường hợp như vậy. Nhưng đừng coi vàng là một khoản đầu tư mà hãy coi vàng là một chính sách bảo hiểm.
Ở mức độ đó, nó liên quan đến Thái Lan vì Ngân hàng (trung ương) Thái Lan phải chịu trách nhiệm trước cùng một đảng mờ ám như ECB, cụ thể là BIS. Tôi có thể giới thiệu bài viết sau đây cho bất kỳ ai chưa biết ngân hàng trung ương của các ngân hàng trung ương này, vốn hoàn toàn vượt trên mọi luật lệ và quy định (cả dân chủ và, chẳng hạn như lãnh đạo quân sự), là gì, đi sâu hơn vào mục tiêu và lịch sử của nó : http://www.zerohedge.com/news/2015-04-11/meet-secretive-group-runs-world
Đã đến lúc cần có một thế giới không có tiền. Chúng tôi cũng đang nỗ lực làm việc này nhưng tất nhiên nó không được đưa lên các phương tiện thông tin đại chúng.
Bram, bạn đã chỉ ra lý do tại sao đồng euro không được nhiều người ưa chuộng: sự khác biệt là rất lớn và về lâu dài, điều này “không thể thay đổi” có nghĩa là sự kết thúc của đồng euro. Và cái kết đó sẽ đi kèm với rất nhiều đau đớn. Một loại tiền tệ duy nhất với một số quốc gia có cùng quan điểm sẽ tốt hơn nhiều. Đó chỉ là vấn đề ảo tưởng về sự vĩ đại. Các chính trị gia chỉ đơn giản là nghĩ lớn.