Між урядом і Банком Таїланду справи йдуть не дуже добре

Між урядом Їнглак і Банком не все добре Таїланд. Уряд зосередився на обмежувальній політиці банку щодо відсоткових ставок, політиці, яку оцінюють у всьому світі. Жорстко регулюючи процентні ставки, банк стримує інфляцію в межах.

Уряд і новий голова хочуть послабити гальма, щоб стимулювати економіку. Інструмент інфляції має бути замінений інструментом валюти. Також пропонується спрямувати частину валютних резервів на інвестиції в інфраструктурні роботи за кордоном.

Відносини зіпсувалися вже давно. На початку цього року уряд перевів центральному банку борг у розмірі 1,14 трильйона бат, щоб створити місце у власному бюджеті. Ця заборгованість є залишком фінансової кризи 1997 р. Банк, очевидно, був не задоволений цим. Не гладко пройшло і призначення нового голови.

Керуючий BoT Прасарн Трайратворакул обговорює монетарну політику банку в інтерв’ю Bangkok Post. Для неекономічно освічених людей, таких як я, важка і не завжди зрозуміла річ. Але я вважаю досить важливим звернути на це увагу. Нижче наведено деякі уривки.

Про найдоцільнішу політику

Мета нашої грошово-кредитної політики полягає в тому, щоб дозволити економіці країни розвиватися якомога більше без надто великого ризику інфляції чи дисбалансу у фінансовому секторі. […]

Ми використовуємо комбінацію політики щодо процентних ставок, обмінного курсу та нагляду за фінансовими установами. Система, за якою ми керуємо інфляцією, протягом останніх 10 років забезпечувала прозорість і способи публічного інформування членів фінансової спільноти про економіку.

Про пропозицію використовувати як критерій валютний курс

Монетарне управління Сінгапуру використовує це. Теоретично це практично для країни з великою міжнародною торгівлею на валовий внутрішній продукт. Але це неправда, що немає підводних каменів у використанні валютного курсу для контролю над інфляцією. […]

У нашому випадку ви можете здогадатися, якою буде реакція експортерів, якщо ми дозволимо бату подорожчати, щоб приборкати інфляцію. З іншого боку, ми маємо обмежені ресурси, щоб спрямувати бат до бажаного рівня, коли бат має тенденцію до ослаблення.

Економіка Таїланду не може контролювати інфляцію, оскільки вона мала та відкрита. Фактично, значна частина економічного зростання відбувається за рахунок внутрішнього попиту. Нова Зеландія, перша країна, яка прийняла систему інфляції, також має невелику та відкриту економіку, але зуміла контролювати інфляцію, головною причиною якої є національна економіка. […]

Таїландська полісна ставка (щоденна процентна ставка) є однією з найнижчих у регіоні. Зростання приватних комерційних банків стабільно високе (16 відсотків у першій половині року) і широке. Це свідчить про те, що наша монетарна політика не є перешкодою. […]

Внутрішні витрати значно зросли за останні 12 місяців. Якщо ми порушимо економіку, будуть побічні ефекти. Усунути проблеми, що виникли внаслідок такого збою, буде надзвичайно дорого. У 1997 році [рік фінансової кризи] ціновий механізм дав збій, що призвело до того, що кредити потекли в економічні сектори, які ніколи не повинні були їх отримати.

[На мій погляд, облікова ставка – це процентна ставка, яку центральний банк стягує з інших банків, коли вони позичають у нього гроші. Я сподіваюся, що переклад «денна ставка» правильний. Виправлення: облікова ставка – це відсотки, які банки стягують, коли позичають гроші один у одного. Сума визначається Комітетом з монетарної політики Банку Таїланду. Процентні ставки банків залежать від рівня облікової ставки.]

Про валюту

Нинішня інфляційна політика залишається найбільш прийнятною політикою для країни на даний момент. В ідеалі ми взагалі не хочемо впливати на валютну систему. Єдина причина, з якої ми це робимо, — це пом’якшення великих ударів. У деяких випадках ми можемо зробити дуже мало. […]

Наші іноземні резерви майже не зросли з 2011 року. Збільшення прямих іноземних інвестицій тайськими компаніями було феноменальним.

Номінальні іноземні резерви стабільні на рівні близько 170 мільярдів доларів із своп-контрактами на суму 20 мільярдів доларів з початку року. Ми взагалі не маємо бажання втручатися в ринок.

Про інвестування ЗВР в інфраструктурні проекти

Це помилкова думка, що центральний банк багатий, тому що ми маємо багато іноземних резервів. Ці резерви — це гроші, які приватний сектор заробляє на експорті. Вони обмінюють зароблені долари на бати центрального банку та витрачають їх на свої заводи чи нові розробки. […]

Робота центрального банку полягає у збереженні іноземної валюти у вигляді резервів для використання в майбутньому. Центральний банк має бути впевнений у наявності достатньої пропозиції доларів для задоволення потреби.

(Джерело: Bangkok Post, 23 серпня 2012 р.)