Die Kraft des thailändischen Baht
Vor sechs Jahren schrieb mein Sohn für die High School einen Aufsatz über die Macht des US-Dollars. Wenn Sie dieses Papier jetzt lesen würden, würden Sie staunen, wie viel dabei herausgekommen ist. Daher nun ein philosophischer Artikel über „die Macht des thailändischen Baht“, der wohl für viele Diskussionen sorgen wird.
Viele können sich noch daran erinnern, dass der Wechselkurs vor mehr als 4 Jahren 50 Baht für 1 Euro betrug. In diesen 4 Jahren ist der thailändische Baht sogar auf 37,50 Baht für 1 Euro gestiegen. Mittlerweile sind dafür verschiedene Gründe bekannt, doch wohin entwickelt sich der thailändische Baht nun?
Zunächst skizzieren wir die aktuellen Probleme in Thailand:
- politische Instabilität;
- Abzug von Geldern aus Thailand durch Investoren;
- die riesigen Reisvorräte, die von der Regierung aufgekauft wurden;
- die enormen Investitionen in dieses Reissystem, die nun durch die Ausgabe von Anleihen (langfristige Kredite) reduziert werden müssen;
- Aufnahme eines Darlehens in Höhe von 2,2 Billionen thailändischen Baht zur Erneuerung und Verbesserung der Infrastruktur;
- Aufnahme eines 350-Milliarden-Baht-Kredits für Wasserwerke;
- Abhängigkeit vom Reispreis auf dem Weltmarkt;
- die eingeschränkte Differenzierung der Produkte Reis, Kautschuk, Obst und Fisch/Garnelen;
- der Niedergang der Tourismusbranche, unter anderem aufgrund der nicht mehr erlaubten Null-Dollar-Reisen aus China;
- die Abhängigkeit insbesondere von den großen Brüdern China und Japan;
- die erhöhten obligatorischen Gehaltskosten von mindestens 300 Baht pro Tag;
- tief verwurzelte Korruption.
Bei jedem Punkt können Sie sich vorstellen, welche Konsequenzen er für die wirtschaftliche Entwicklung Thailands haben kann. Positiv ist der Optimismus der TAT (Tourism Authority of Thailand) und der Regierungsbehörden und ihre jedes Mal viel zu hohen Erwartungen. Darüber hinaus trauen wir uns natürlich nicht, die Verlässlichkeit der veröffentlichten Zahlen in Frage zu stellen.
Letzte Woche habe ich mit meinem Freund Pat gesprochen, der eine Reihe von Unternehmungen in Thailand unternommen hat, jetzt aber eindeutig die Probleme sieht, die auf Thailand zukommen. Er wirft den Bauern vor, nur an Reis zu glauben, weil ihre Eltern es auch glaubten, und über das verrückte Verkehrsverhalten der Thailänder und die vielen unnötigen Unfälle. Allerdings dürfen wir unser westliches Denken nicht dem asiatischen Denken überlassen. Vielleicht haben sie auch in 50 Jahren noch Recht.
In Europa beginnt sich alles wieder zu beruhigen und es gibt bereits ein Wirtschaftswachstum (zuerst sind wir erheblich zurückgegangen, dann wird das Wachstum von selbst folgen). Insbesondere Deutschland hat mit seiner politischen Stabilität, dem Verzicht auf Mindestlöhne und der Differenzierung der Unternehmen wieder einmal den richtigen Weg gefunden. Der Rest Europas wird folgen, sogar Griechenland. Kurz gesagt: Der Euro wird stabiler und ist wieder eine gute Währung, in der man sein Geld anlegen kann.
In den USA haben die Menschen Schulden in Billionenhöhe (zum Zeitpunkt des Schreibens 17.852 Milliarden US-Dollar). Sie werden verstehen, dass es einige Möglichkeiten gibt, diese Schulden zu begleichen, und ich gehe davon aus, dass die Gelddruckmaschinen noch schneller werden, was dazu führen wird, dass der US-Dollar gegenüber dem Euro weiter fällt. Ich schließe 2 US-Dollar für einen Euro in 10 Jahren nicht aus (siehe erster Satz dieses Artikels). Europa zahlt indirekt die Staatsschulden der USA.
Die reichste Partei der Welt ist China. Im Wohlstand, in der Produktion, im Export und im Wirtschaftswachstum. Ihr Vermögen in und an US-Dollar ist so groß, dass sie die USA innerhalb weniger Stunden wirtschaftlich stürzen können, aber sie erkennen auch, dass ihre eigene Wirtschaft dadurch völlig zusammenbrechen wird, also kaufen sie viele Unternehmen in Afrika und Europa auf.
Was bedeutet das für den thailändischen Baht?
- Wenn der Reismarkt auf eine Überproduktion und damit auf einen fallenden Preis zurückzuführen ist, hat Thailand ein riesiges Problem.
- Wenn die Tourismusbranche zurückgeht, wird sich dies negativ auf die Einnahmen der thailändischen Unternehmen und die Beschäftigung auswirken.
Ich selbst glaube, dass der thailändische Protektionismus, die niedrige Bildung und die Abhängigkeit von anderen Ländern Thailand letztendlich beeinträchtigen werden, und erwarte in den kommenden Monaten einen weiteren Rückgang des thailändischen Baht. Hauptgründe: Stärkeres US-Dollar/Euro-Verhältnis. Stärkerer Euro/Thailändischer Baht. Abhängigkeit von Investoren aus dem Ausland wie Japan und Europa. Auch Abhängigkeit von instabilen Faktoren wie der Reisewelt und der Politik.
Wir werden die 50 Baht für einen Euro sicherlich kurzfristig (3 Jahre) wieder sehen, da eine Konjunktur und Differenzierung der Produkte etwa 10 Jahre dauert und das Land in dieser Zeit sehr empfindlich auf ausländische Hilfe, Hilfsgelder und Investoren reagiert.
Ich garantiere den Rückgang nicht, glaube aber, dass die thailändische Wirtschaft sehr empfindlich auf verschiedene Faktoren reagiert, bin aber der Meinung, dass sich strukturell etwas ändern muss, sonst stehen sie bald auf Platz 10 der Liste der Länder mit einem zu hohen Staatsschuldenanteil.
Das Leben in Thailand wird für Expats irgendwann günstiger!
Eingereicht von Ruud Hop
Gut gesagt, die Zeit wird es zeigen, aber der Euro ist noch in weiter Ferne und die Frage ist, ob er Bestand haben wird. Jetzt scheint es etwas besser zu laufen, schauen wir mal ein paar Jahre weiter,
Es wäre schön, wenn der Baht auf 50 steigen würde.
Mittlerweile ist er fast 44, die Dinge gehen also in die richtige Richtung.
Gr. Dick
Eine Randbemerkung zu dieser Geschichte ist, dass der Höchststand von 50 Baht pro Euro sehr kurz war.
Das lag weniger am Baht als vielmehr am damals sehr starken Euro. So notierte das Währungspaar EUR/NOK zu diesem Zeitpunkt ebenfalls über 10 und EUR/USD um die 1.60.
Wenn das EUR/USD-Verhältnis stabil bleibt, bin ich mir nicht so sicher, ob die Zeit von EUR/THB 50 einfach zurückkommt, ich würde mir lieber eine Stabilisierung irgendwo zwischen 44 und 48 wünschen.
EUR/USD auf 2, würde man normalerweise annehmen, dass das die Politik ist. Da die meisten Rohstoffe jedoch in USD abgewickelt werden, bleibt die Nachfrage nach USD stark, insbesondere wenn in den verschiedenen Teilen der Welt wieder Wachstum einsetzt. Zudem dürfte die FED im nächsten Jahr ihre QE-Politik zurückfahren, was den USD ebenfalls etwas stärken würde.
Komplexe Angelegenheit. Der Baht wird im Vergleich zum Euro leicht schwächer, aber wird der 50er zurückkommen?
Lieber BA,
Zunächst einmal vielen Dank für Ihre konstruktive Kritik.
Ich möchte auf Ihren Kommentar antworten, dass der Zeitraum, in dem der thailändische Baht über 50 lag, meiner Meinung nach nicht so kurz war. Hierzu der folgende Link:
http://www.xe.com/currencycharts/?from=EUR&to=THB&view=10Y
Daraus kann man ersehen, dass der Baht in den Jahren 2004 und 2005 sowie 50 und Ende 2008 erneut über 2009 lag, man kann also meiner Meinung nach nicht von einem kurzen Zeitraum sprechen.
Da China hauptsächlich „Tauschhandel“ mit Thailand betreiben möchte (Waren gegen Waren), erwarte ich, dass sich dies negativ auf Thailands Kapitaleinkommensbilanz auswirken wird.
Am meisten fürchte ich den Zusammenbruch des Reispreises auf dem Weltmarkt.
Kritische Kommentare sind immer willkommen, sie machen mich auch schärfer.
Danke für die gute Analyse.
Sie vergessen einen Faktor: die große Anziehungskraft Thailands. Viele Menschen möchten in den Urlaub fahren, weil es Spaß macht, sicher und relativ günstig ist. Wenn sie nach politischer und religiöser Stabilität streben, dann hat Thailand meiner Meinung nach immer noch eine glänzende Zukunft.
Guter Artikel,
Man vergisst, dass neben den Geschehnissen in Asien und Thailand auch hier in Europa viel los ist. Der Euro ist abgestürzt, nachdem wir mit Ländern wie Griechenland in Schwierigkeiten geraten sind. Wir haben immer noch eine große Rechnung zur Auswahl. „Die Schulden in Europa steigen um 100 Millionen Euro – pro STUNDE.“
Aber ich hoffe, Sie haben Recht, der Preis ist jetzt der höchste seit 2 Jahren. 43.55 Bad
Vielen Dank an Ruud Hop für den hervorragenden Artikel. Ich denke, dass viele der Kommentatoren Recht haben. Vergessen Sie nicht, dass Thailand eines der politisch am stärksten belasteten Länder Südostasiens ist. Schauen Sie sich einfach die Geschichte dessen an, was hier in den letzten 50 Jahren passiert ist. Wenn man dann noch die touristenunfreundlichen Bedingungen in Phuket und manchmal auch in Pattaya hinzunimmt, ist Thailand damit beschäftigt, sich selbst zu töten. Wenn wir uns dann Kambodscha und insbesondere Vietnam anschauen, gehe ich davon aus, dass sich alle an den Stränden Vietnams sonnen und nicht in Hua-Hin oder Krabbi?.
Viele Niederländer unserer Generation kennen Sitges in Spanien und das dortige ausgelassene Nacht- und Strandleben. Bis jeder Tourist merkte, dass er auf die seltsamste und brutalste Art und Weise ausgebeutet wurde. Als die spanische Regierung schließlich reagierte, war es für Sitges bereits zu spät. Und was ist Sitges heute? Wer geht noch? Es wäre schade, wenn das auch Thailand passieren würde. Top Martin.
Ich bin kein Ökonom, aber unterschiedliche Entwicklungen laufen gleichzeitig ab und haben unterschiedlichen Einfluss auf den Wechselkurs des Baht.
1. Thailands touristisches Image ist immer noch gut bis ausgezeichnet – trotz der politischen Instabilität, die nur gelegentlich in Kämpfe und Unruhen ausartet. Das Wachstum des Tourismus ist nicht auf europäische Länder zurückzuführen, sondern auf Länder wie China, Russland und Malaysia. Ich gehe davon aus, dass der Tourismus mit der Ankunft der AEC auch aus den Nachbarländern weiter zunehmen wird. Vielleicht ein Rückgang gegenüber Europa, der nicht auf das Image Thailands zurückzuführen ist, sondern auf die wirtschaftliche Situation in Europa. Mit der Erholung der Wirtschaft in Europa werden auch die Touristenströme aus Europa wieder zunehmen. Die Menschen werden neue Orte entdecken, wenn sie die Inseln Pranburi und Chumporn und vielleicht Phuket und Pattaya meiden.
2. Die Babyboomer-Generation (weltweit) wird in den nächsten 10 Jahren in den Ruhestand gehen. Thailand liegt weltweit auf Platz 9 der beliebtesten Einwanderungsländer nach der Pensionierung. Hier entstehen bereits Ruhestandsumgebungen für Auswanderer, nicht nur in Hua-Hin und Cha-am, sondern auch in bestimmten Dörfern im Norden und Nordosten. Das wird sicherlich so weitergehen. Hier können Sie mehr aus Ihrer Rente machen, auch wenn die Lebenshaltungskosten steigen.
3. Der Reispreis auf dem Weltmarkt wird auch in den kommenden Jahren stark unter Druck geraten. Myanmar hat angekündigt, viel mehr Reis zu niedrigeren Preisen anzubauen und zu exportieren. Ihr historischer Nachteil wird in einen zukünftigen Vorteil umgewandelt. Das Problem in Thailand besteht darin, dass der Beitrag der Landwirtschaft zum BIP immer mehr zurückgeht (derzeit etwa 10 %), während etwa 40 % der Bevölkerung ihr (geringe) Einkommen daraus beziehen. Das wird und muss sich ändern. Abhilfe schafft (auch laut Weltbank) mehr Bildung für die Menschen in ländlichen Gebieten, damit sie in der Industrie und im Dienstleistungssektor arbeiten können. Dort gibt es bereits Qualitätsengpässe.
Ich sehe für Thailand in naher Zukunft zwei große Probleme, nämlich:
Erstens die politische Instabilität, natürlich im Moment sehr relevant mit den ersten Toten bei den Protesten.
Der Hauptgrund ist natürlich der Thaksin-Clan, der die totale Kontrolle über die thailändische Politik nicht aufgeben will!
Der einzige Grund, warum sie an der Macht bleiben (und in dieser Zeit enorme Geldsummen einstreichen) können, sind ihre populistischen Praktiken, die sich wiederum nachteilig auf die Wirtschaft auswirken. Sie haben es bereits geschafft, Thailands Position als Reisexporteur Nr. 1 mit ihrer verrückten Preisgarantie für die Landwirte zu verlieren.
Die oben genannten Auswirkungen werden sich vor allem auf den Investmentsektor auswirken. Große Unternehmen verlieren das Vertrauen in die Art und Weise, wie die Regierung das Land führt. Dies ist ein recht aktuelles Beispiel dafür, wie die Regierung während der schweren Überschwemmungen ein leeres Versprechen nach dem anderen abgab, was zu schweren Schäden führte Dies führte zu einer großen Anzahl multinationaler Unternehmen, in denen den Menschen der Eindruck vermittelt wurde, dass alles unter Kontrolle sei …
Das ganze politische Labyrinth hat kaum Auswirkungen auf den Tourismus, solange es nicht zu gewalttätigen Demonstrationen kommt (die offenbar leider immer häufiger werden).
Zweitens müssen in sehr naher Zukunft die Grenzen geöffnet werden und Thailand muss hinsichtlich Qualität, Effizienz usw. effektiv konkurrieren.
Das wird völlig schädlich sein, denn Thailand war schon immer in der Lage, eine einigermaßen gute Landwirtschaft zu betreiben, indem es den gesamten Wettbewerb durch verrückte Regeln und enorme Einfuhrzölle regulierte. Dadurch sind sie dieser Konkurrenz nicht gewachsen, die Arbeitsmoral ist ein Witz, Qualität wurde immer als selbstverständlich angesehen, ihre Produkte mussten sowieso gekauft werden, weil alles, was besser war, künstlich extrem teuer gehalten wurde.
Darüber hinaus werden alle schwereren und weniger unterhaltsamen (aber wichtigen) Arbeiten an Einwanderer aus Nachbarländern delegiert, insbesondere aus Laos, Myanmar und Kambodscha.
Dies wird auch zu ernsthaften Problemen führen, die verfügbaren Einwanderer werden stark zurückgehen, wenn (eigentlich schon) die Wirtschaft in Myanmar anzieht und alle ihre Arbeiter in ihrem Heimatland einen akzeptablen Lohn verdienen können!
Und Thailand hat einfach nicht die Leute, die sie ersetzen könnten. Sie gehen den gleichen Weg, den wir hier in einigen europäischen Ländern sehen: ein riesiges Angebot an ausgebildeten Leuten in Sektoren, in denen überhaupt keine Nachfrage danach besteht, und ein riesiges Angebot Mangel in Sektoren, in denen die Nachfrage riesig ist, genau wie die sogenannten Mangelberufe, die wir hier in Belgien haben.
Thailand muss alles richtig machen, aber die Frage ist, wer es tun wird. Der Thaksin-Clan eindeutig nicht, die Konkurrenz ist offenbar nicht viel besser, sie haben gute Ideen, aber sie setzen sie nicht um.
Darüber hinaus sind die Menschen immer hinter der Phrase „demokratisch gewählt“ verharrt, aber was ist Demokratie wert in einem Land, in dem die Wahlen so korrupt sind und wo per Definition die Partei, die den Armen das meiste Geld gibt (und zahlenmäßig die größte)? Ein Teil der Bevölkerung kann abwandern, mit Bergen von Versprechungen, die diese meist ungebildete Gruppe nicht einhalten kann …
Trotz all ihrer Versprechungen ist es ihnen immer noch nicht gelungen, die Kluft zwischen Arm und Mittelschicht zu verringern, wahrscheinlich sogar das Gegenteil!
Ich lebe seit etwas mehr als 20 Jahren dort (und komme schon viel länger), habe also vom ersten Tag an miterlebt, wie die aktuellen Probleme zugenommen haben, und was ich gleich sagen werde, ich werde wahrscheinlich noch viele davon bekommen Kritik, aber Thailand war immer am stabilsten und relativ wohlhabend für die gesamte Bevölkerung, als es unter Militärherrschaft stand.
Ich denke, dass sich vor allem die älteren Generationen aus diesem Grund einen erneuten Militärputsch wünschen würden …