Zwischen der Regierung und der Bank of Thailand läuft es nicht gut

Zwischen der Yingluck-Regierung und der Bank of China läuft es nicht Thailand. Die Regierung hat die restriktive Zinspolitik der Bank ins Visier genommen, die international Anerkennung findet. Durch eine strenge Regulierung der Zinssätze hält die Bank die Inflation unter Kontrolle.

Die Regierung und der neue Vorsitzende wollen die Bremsen lösen, um die Wirtschaft anzukurbeln. Das Mittel der Inflation sollte durch das Mittel der Währung ersetzt werden. Es wurde auch vorgeschlagen, einen Teil der Währungsreserven für Investitionen in Infrastrukturarbeiten im Ausland zu verwenden.

Die Beziehungen haben sich seit langem verschlechtert. Zu Beginn dieses Jahres übertrug die Regierung Schulden in Höhe von 1,14 Billionen Baht an die Zentralbank, um Platz im eigenen Haushalt zu schaffen. Diese Schulden sind ein Überbleibsel der Finanzkrise von 1997. Darüber war die Bank offensichtlich nicht erfreut. Auch die Ernennung eines neuen Vorsitzenden verlief nicht reibungslos.

BoT-Gouverneur Prasarn Trairatvorakul geht in einem Interview in der Bangkok Post auf die Geldpolitik der Bank ein. Für nicht wirtschaftlich ausgebildete Menschen wie mich ist das eine schwierige und nicht immer verständliche Angelegenheit. Aber ich denke, es ist wichtig genug, um darauf zu achten. Nachfolgend finden Sie einige Passagen.

Über die am besten geeignete Richtlinie

Ziel unserer Geldpolitik ist es, die Wirtschaft des Landes so weit wie möglich wachsen zu lassen, ohne dass ein übermäßiges Risiko einer Inflation oder eines Ungleichgewichts im Finanzsektor besteht. […]

Wir verwenden einen politischen Mix aus Zinssätzen, Wechselkursen und der Aufsicht über Finanzinstitute. Der Rahmen, mit dem wir die Inflation kontrollieren, hat den Mitgliedern der Finanzwelt in den letzten zehn Jahren Transparenz und Möglichkeiten der öffentlichen Kommunikation über die Wirtschaft geboten.

Über den Vorschlag, den Wechselkurs als Kriterium zu verwenden

Die Monetary Authority of Singapore nutzt dies. Theoretisch ist dies für ein Land mit einem großen internationalen Handel pro Bruttoinlandsprodukt praktisch. Aber es stimmt nicht, dass es keine Fallstricke gibt, wenn man den Wechselkurs zur Kontrolle der Inflation nutzt. […]

In unserem Fall können Sie sich vorstellen, wie die Exporteure reagieren, wenn wir eine Aufwertung des Baht zulassen, um die Inflation einzudämmen. Andererseits verfügen wir nur über begrenzte Ressourcen, um den Baht auf ein gewünschtes Niveau zu steuern, wenn sich der Baht in einem schwächelnden Trend befindet.

Die thailändische Wirtschaft kann die Inflation nicht kontrollieren, weil sie klein und offen ist. Tatsächlich stammt ein großer Teil des Wirtschaftswachstums aus der Inlandsnachfrage. Neuseeland, das erste Land, das den Inflationsrahmen eingeführt hat, verfügt ebenfalls über eine kleine und offene Wirtschaft, konnte jedoch die Inflation, die größtenteils von der Binnenwirtschaft getrieben wird, eindämmen. […]

Der thailändische Leitzins (Tagessatz) gehört zu den niedrigsten in der Region. Das Wachstum der privaten Geschäftsbanken ist konstant hoch [erstes Halbjahr 16 Prozent] und breit abgestützt. Dies beweist, dass unsere Geldpolitik kein Hindernis darstellt. […]

Die Inlandsausgaben sind in den letzten 12 Monaten stark gestiegen. Wenn wir die Wirtschaft stören, wird es Nebenwirkungen geben. Die Behebung der aus einer solchen Störung resultierenden Probleme wird äußerst kostspielig sein. Im Jahr 1997 [dem Jahr der Finanzkrise] scheiterte der Preismechanismus und führte dazu, dass Kredite in Wirtschaftssektoren flossen, die diese niemals hätten erhalten dürfen.

[Der Leitzins ist meiner Meinung nach der Zins, den die Zentralbank anderen Banken berechnet, wenn sie sich Geld von ihr leihen. Ich hoffe, dass die Übersetzung „Tagespreis“ korrekt ist. Korrektur: Der Leitzins ist der Zins, den Banken verlangen, wenn sie sich gegenseitig Geld leihen. Der Betrag wird vom geldpolitischen Ausschuss der Bank of Thailand festgelegt. Die Zinssätze der Banken hängen von der Höhe des Leitzinses ab.]

Über Fremdwährung

Die aktuelle Inflationspolitik bleibt derzeit die am besten geeignete Politik für das Land. Im Idealfall wollen wir das Währungssystem überhaupt nicht beeinflussen. Der einzige Grund, warum wir das tun, ist, große Erschütterungen abzufedern. In manchen Fällen können wir sehr wenig tun. […]

Unsere Währungsreserven sind seit 2011 kaum gestiegen. Der Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen thailändischer Unternehmen war phänomenal.

Die nominale Währungsreserve liegt seit Jahresbeginn stabil bei rund 170 Milliarden US-Dollar mit Swap-Verträgen im Wert von 20 Milliarden US-Dollar. Wir haben überhaupt keine Lust, in den Markt einzugreifen.

Über die Investition von Währungsreserven in Infrastrukturprojekte

Es ist ein Missverständnis, dass die Zentralbank reich ist, weil wir über viele Währungsreserven verfügen. Bei diesen Reserven handelt es sich um das Geld, das der Privatsektor durch Exporte verdient. Sie tauschen den Dollar, den sie verdient haben, bei der Zentralbank gegen den Baht ein und geben ihn für ihre Fabriken oder neue Entwicklungen aus. […]

Es ist die Aufgabe der Zentralbank, die Fremdwährung in Form von Reserven für die zukünftige Verwendung bereitzuhalten. Die Zentralbank muss sicherstellen, dass ausreichend Dollar vorhanden ist, um den Bedarf zu decken.

(Quelle: Bangkok Post, 23. August 2012)