Perkara tidak serasi antara kerajaan Yingluck dan Bank of Thailand. Kerajaan telah menyasarkan dasar kadar faedah sekatan bank, dasar yang dihargai di peringkat antarabangsa. Dengan mengawal selia kadar faedah dengan ketat, bank mengekalkan inflasi di bawah kawalan.
Kerajaan dan pengerusi baharu mahu melepaskan brek demi merangsang ekonomi. Cara inflasi harus diganti dengan cara mata wang. Ia juga telah dicadangkan bahawa sebahagian daripada rizab asing harus digunakan untuk pelaburan dalam kerja-kerja infrastruktur di luar negara.
Hubungan telah lama memburuk. Pada awal tahun ini, kerajaan memindahkan hutang sebanyak 1,14 trilion baht kepada bank pusat untuk mewujudkan ruang dalam bajetnya sendiri. Hutang itu adalah saki baki krisis kewangan 1997. Bank itu jelas tidak berpuas hati dengan perkara itu. Pelantikan pengerusi baharu juga tidak berjalan lancar.
Gabenor BoT Prasarn Trairatvorakul membincangkan dasar monetari bank itu dalam temu bual di Bangkok Post. Bagi orang yang tidak terlatih dari segi ekonomi seperti saya, ini adalah perkara yang sukar dan tidak selalu dapat difahami. Tetapi saya fikir ia cukup penting untuk diberi perhatian. Di bawah adalah beberapa petikan.
Mengenai dasar yang paling sesuai
Matlamat dasar monetari kita adalah untuk membolehkan ekonomi negara berkembang sebanyak mungkin tanpa risiko inflasi atau ketidakseimbangan yang tidak wajar dalam sektor kewangan. […]
Kami menggunakan campuran dasar kadar faedah, kadar pertukaran dan penyeliaan institusi kewangan. Rangka kerja kami mengawal inflasi telah menyediakan ketelusan dan cara komunikasi awam tentang ekonomi kepada ahli komuniti kewangan sepanjang 10 tahun yang lalu.
Mengenai cadangan untuk menggunakan kadar pertukaran sebagai kriteria
Pihak Berkuasa Kewangan Singapura menggunakan itu. Secara teorinya, ini adalah praktikal untuk negara yang mempunyai perdagangan antarabangsa yang besar bagi setiap keluaran dalam negara kasar. Tetapi adalah tidak benar bahawa tidak ada perangkap dalam menggunakan kadar pertukaran untuk mengawal inflasi. […]
Dalam kes kita, anda boleh meneka apakah reaksi pengeksport jika kita membenarkan nilai baht untuk membendung inflasi. Sebaliknya, kami mempunyai sumber yang terhad untuk mengemudi baht ke tahap yang diingini apabila baht berada dalam arah aliran yang lemah.
Ekonomi Thailand tidak dapat mengawal inflasi kerana ia kecil dan terbuka. Malah, sebahagian besar pertumbuhan ekonomi datang daripada permintaan domestik. New Zealand, negara pertama yang mengguna pakai rangka kerja inflasi, juga mempunyai ekonomi yang kecil dan terbuka, tetapi telah berjaya membendung inflasi, yang sebahagian besarnya didorong oleh ekonomi domestik. […]
Kadar dasar Thai (kadar harian) adalah antara yang terendah di rantau ini. Pertumbuhan bank perdagangan swasta secara konsisten tinggi [separuh pertama tahun 16 peratus] dan berasaskan luas. Ini membuktikan bahawa dasar monetari kita bukan halangan. […]
Perbelanjaan domestik telah meningkat dengan mendadak sejak 12 bulan yang lalu. Jika kita kacau ekonomi, akan ada kesan sampingan. Ia akan memakan kos yang sangat tinggi untuk membaiki masalah yang terhasil daripada gangguan tersebut. Pada tahun 1997 [tahun krisis kewangan], mekanisme harga gagal, menyebabkan pinjaman mengalir ke dalam sektor ekonomi yang tidak sepatutnya mereka terima.
[Kadar polisi, saya fikir, adalah faedah yang bank pusat mengenakan bank lain apabila mereka meminjam wang daripadanya. Saya harap terjemahan 'kadar harian' betul. Pembetulan: Kadar polisi ialah faedah yang dikenakan oleh bank apabila mereka meminjam wang antara satu sama lain. Jumlah tersebut ditetapkan oleh Jawatankuasa Dasar Monetari Bank of Thailand. Kadar faedah bank bergantung pada tahap kadar polisi.]
Mengenai mata wang asing
Dasar inflasi semasa kekal sebagai dasar yang paling sesuai untuk negara pada masa ini. Sebaik-baiknya, kita tidak mahu mempengaruhi sistem mata wang sama sekali. Satu-satunya sebab kami berbuat demikian adalah untuk meredakan kejutan besar. Dalam sesetengah kes, sangat sedikit yang boleh kita lakukan. […]
Rizab asing kita hampir tidak meningkat sejak 2011. Peningkatan dalam pelaburan langsung asing oleh syarikat Thai adalah luar biasa.
Rizab asing nominal stabil pada sekitar $170 bilion dengan kontrak swap bernilai $20 bilion sejak awal tahun. Kami tidak mempunyai keinginan langsung untuk campur tangan dalam pasaran.
Mengenai pelaburan rizab asing dalam projek infrastruktur
Adalah salah tanggapan bahawa bank pusat kaya kerana kita mempunyai rizab asing yang banyak. Rizab tersebut ialah wang yang diperoleh sektor swasta daripada eksport. Mereka menukar dolar yang mereka perolehi dengan baht daripada bank pusat dan membelanjakannya untuk kilang mereka atau pembangunan baru. […]
Adalah menjadi tugas bank pusat untuk memegang mata wang asing dalam bentuk rizab untuk kegunaan masa hadapan. Bank pusat mesti memastikan bahawa terdapat bekalan dolar yang mencukupi untuk memenuhi keperluan.
(Sumber: Bangkok Post, 23 Ogos 2012)
Contoh tipikal Thailand lagi, sesebuah bank mesti boleh beroperasi secara bebas dan membuat keputusan terbaik untuk negara, sama ada dengan mengurangkan kadar faedah atau apa sahaja. Sesetengah kerajaan akan memberitahu jurubank terkemuka Thailand bagaimana untuk melakukannya...
Setuju sepenuhnya, matematik; bank pusat mesti menahan kerajaan, jika tidak, kita akan mendapat situasi seperti sinterklaas daripada kerajaan hanya untuk terus berkuasa.
Mengenai artikel itu: memang benar rizab Bank Negara tidak menggambarkan kekayaan Bank Negara, tetapi ia mencerminkan imbangan perdagangan. Kehadiran rizab asing (mata wang) yang lebih besar menunjukkan, dengan beberapa pengecualian, imbangan perdagangan yang positif. Rizab mata wang asing Thailand pada masa ini lebih besar daripada Amerika Syarikat atau Great Britain (http://www.gfmag.com/tools/global-database/economic-data/11859-international-reserves-by-country.html#axzz24jjEnVl7).