독자의 입장: ECB 정책은 다음 위기의 토대를 마련합니다
2년 2017월 XNUMX일, 벨기에의 De Tijd는 "ECB는 다음 금융 위기의 씨앗을 심습니다"라는 제목의 통화 경제학 교수 Lex Hoogduin과의 인터뷰를 발표했습니다. 관심이 있으시면 여기에서 읽을 수 있습니다: www.tijd.be
태국 블로그 독자로서 왜 이것에 대해 알아야 하는지 궁금할 것입니다. 유럽에서 연금을 받고 유럽에서 증권, 특히 채권을 소유하고 있고 유럽에서 부동산을 소유하고 있다면 ECB의 조치로 인해 또 다른 위기가 발생할 가능성이 있으며 이러한 소득과 자산은 손실될 것입니다. 영향을 받다.
Lex Hoogduin의 우려를 설명하기 전에 경제 이론에 대해 간단히 소개하고 싶습니다. 누구나 존 메이너드 케인즈의 이름을 알고 있고 그의 이론이 경기 침체기에는 정부가 주도하여 통화 정책과 정부 지출 및 투자를 통해 경제를 활성화해야 한다는 것을 알고 있습니다. 그러나 Ludwig van Misis 및 Friedrich Hayek와 같은 오스트리아 경제학파에 대해서도 잘 알고 있습니까? 이 운동은 주요 경제 위기가 인위적으로 큰 대출의 결과라고 주장합니다. 이것은 확실히 30년대의 대공황과 2008년의 신용 위기에 적용됩니다. 오스트리아 학파는 더 나아가 금리 인하가 과소비로 이어지고 부채로 자금을 조달하는 약간의 수익성 있는 투자로 이어진다고 주장합니다. 어느 시점에서 경제는 정상으로 돌아가고 한계 투자 프로젝트는 균열을 통해 무너지고 부채 거품이 터질 것입니다.
Hoogduin과의 인터뷰를 읽으면 오스트리아 학파가 그의 생각에 영향을 미친다는 것을 알게 될 것입니다. ECB는 2015년 이후 1.900조 XNUMX억 유로의 채권을 매입했으며, 그 중 대부분은 국채입니다. 따라서 Dijsselbloem과 그의 유럽 동료들은 국채를 발행하고 ECB가 이를 매입합니다. 마스트리흐트 조약에서 유로 국가들은 정부 적자를 GDP의 XNUMX% 미만으로 유지하고 더 높으면 자체적으로 문제를 해결하기로 합의했습니다. 따라서 다른 EU 국가의 도움과 금전적 자금 조달 없이(돈 압박을 가함). 그러나 ECB는 Dijsselbloem 등에게 통화 금융을 가능하게 하고 그와 그의 동료들은 입을 다물고 있습니다. 그리고 당분간 ECB의 매입 프로그램은 올해도 행복하게 계속될 것입니다.
금리가 거의 제로에 가까운 사실상 공짜 통화라는 ECB의 정책도 거의 모든 부문에 재앙적인 영향을 미치고 있습니다. 정부는 거의 0%로 돈을 빌릴 수 있고 운전 자본 시장의 동반자는 얇은 면사에 지나지 않습니다. 유럽의 재무장관들은 스스로를 자랑스럽게 여기며 공공 재정을 정리했다고 말합니다. 상황을 정리할 필요성은 사라졌고 거의 XNUMX%에 가까운 차입금은 유럽 정부에 너무나 좋은 일이어서 아무도 비정상적인 상황을 언급하지 않고 정상적인 자금 시장으로의 복귀가 정말로 필요하다고 말합니다.
ECB의 느슨한 통화 정책으로 인해 은행의 자금이 한도에 부딪히게 되었고 기업은 차입금을 사용하여 자본 수익률을 높일 수 있습니다. 당신은 또한 최근에 네덜란드의 노동 비율이 그 어느 때보다 낮고 상호 자본 비율이 그 어느 때보다 높다는 것을 읽었을 것입니다. 나는 단순한 비즈니스 경제학자이며 직장 생활에서 재고 및 미수금의 돈을 줄이기 위해 많은 프로그램을 거쳤지만 현재는 불필요합니다. 낮은 이자율은 한계 투자의 수용으로 이어지고 한계 기업을 생존하게 하며 혁신을 덜 시급하게 만듭니다. ECB의 느슨한 통화 정책은 또한 유로화 환율을 낮추고 위와 함께 정책은 유럽 기업의 혁신과 경쟁력에 영향을 미칩니다.
내 아들은 몇 년 전에 암스테르담에서 아파트를 사서 110% 모기지로 자금을 조달했습니다. 수년 동안 "수중"에 있었던 그는 이제 상당한 이익을 얻었습니다. 네덜란드 전역과 많은 유럽 국가에서 부동산 거품이 일어나고 있습니다. 은행에 돈을 예치해도 수익이 나지 않고 현재 증권 가격이 매우 비싸지고 있기 때문입니다. 그러나 거품이 어떤지 알고 있습니다. 어느 시점에서 거품이 터지고 모든 것이 판매됩니다. 결국 XNUMX년 또는 XNUMX년 후에는 모기지를 연장해야 하고 정상적인 시장 이자율로 필요한 가족이 문제에 부딪힐 것입니다. 그리고 나서 오스트리아 학파가 다시 한 번 옳았습니다.
Hoogduin은 미래에 대해 긍정적인 것을 보고 있습니까? 예, 2018년과 2019년에 ECB의 집행이사 XNUMX명 중 XNUMX명이 교체됩니다. 남은 사람들(독일인 XNUMX명과 룩셈부르크인 XNUMX명)은 ECB의 원래 임무에 가장 가깝습니다. 다행스럽게도 드라기 씨도 떠날 것이고 그때는 다시 북유럽인의 시간이 될 것입니다. 따라서 저는 정상적인 금리 시장으로의 복귀를 계속해서 희망합니다. 한편으로는 정상적인 자금 조달 비율과 연금 기금의 수익, 그리고 아마도 보다 현실적인 유로 환율을 가능하게 할 것입니다.
Rembrandt van Duijvenbode가 제출함
ECB의 설계는 남부 주에 대한 재정 지원에 지나지 않습니다.
북부 주들이 보증인 역할을 하기 때문에 남부 주들은 저렴하게 돈을 빌릴 수 있습니다.
그들이 갚지 않으면 북부 주들이 돈을 토해내게 될 것입니다.
그 공짜 돈으로 경제를 부양하는 것은 동화다.
ECB가 채권 재고를 줄이려고 하면 어떻게 됩니까?
그러면 국가가 다른 곳에서 돈을 빌려야 하기 때문에 금리가 치솟습니다.
그리고 경제는 그만큼 빨리 무너집니다.
대출 기관이 더 이상 ECB(현재 매우 큰 배드 뱅크)에 대한 신뢰를 갖지 못하면 유로에 대한 신뢰가 약화될 것입니다.
그런 다음 투기꾼의 유로화에 대한 첫 번째 공격을 기다리고 있습니다.
다행히도 이제 유럽에서 새로운 계획이 있습니다.
우리는 유럽에 배드 뱅크를 설립할 예정입니다. 여기에는 은행의 모든 부실 대출도 보관할 수 있습니다.
언젠가는 거품이 터지고 ECB는 언젠가는 구매 한 "증권"을 상각해야하므로 EU 시민을 희생하여 상각해야한다는 의견에 동의합니다.
시민과 예를 들어 연금 기금이 받는 낮은 이자는 또한 시민의 돈을 지불해야 합니다.
단점만 있나요?
아니요, 매우 낮은 이자율의 이 기간 동안 여러 국가는 발행한 채권의 낮은 이자율로 인해 이미 많은 수익을 올렸습니다. 비율.
그러나 그에 대한 대가가 있습니다.
니코비
이것이 유로의 가치를 다시 낮출까요? 제가 이 질문을 하는 이유는 최근 몇 개월 동안 바트 대비 유로가 현재 THB 38,5로 약간 상승했기 때문에 불행히도 더 이상 이전 예측인 THB 40을 충족하지 못할 것입니다. 우리는 다음 주에 장기간 태국으로 여행을 갑니다. 그래서 저축한 돈을 바트로 전액 환전하여 태국 은행 계좌에 입금하는 것이 가장 좋은지 아니면 일부(휴가용 돈)만 환전해야 하는지 궁금합니다. 그리고 내년에 유로화에 더 유리한 시기가 있을까요?
농부는 계란을 한 바구니에 담지 않습니다.
따라서 목욕에서 모든 저축을 교환하는 것을 의미하지는 않습니다.
태국 정치는 실제로 안정적이지 않으며 언젠가는 선거가 가능할 것입니다.
일부를 태국 바트로, 일부를 달러로 교환하는 것은 옵션입니다.
유로 환율 하락에 대한 도박도 옵션입니다.
이제 모든 유로를 태국 바트로 교환하고 유로가 무너지면 다시 유로로 교환하십시오.
바트를 사서 유로 붕괴에 도박을 하는 것은 나에게 좋은 생각이 아닌 것 같습니다.
그렇다면 그냥 달러를 사는 것이 낫습니다.
바트가 폭락하면 돈을 잃은 것이고 달러는 여전히 온전한 상태입니다.
달러가 무너지면 바트도 무너지고 돈을 잃게 됩니다.
그건 그렇고, 달러가 무너지면 우리 모두 푸드 뱅크에 가게 될 가능성이 있습니다.
그러면 전 세계 사람들이 배급 카드를 가지고 오기 위해 수년 동안 일일 배급을 위해 줄을 서게 될 것입니다.
1944년의 굶주린 겨울 같은 것.
좋은 인사이트가 담긴 좋은 글입니다. 그러나 여러 가지 뉘앙스가 가능합니다.
- 유럽중앙은행(ECB) 정책으로 인해 매우 낮은 금리가 실제로 존재하는데, 아마도 0,6%의 효과가 있을 것입니다. 이 기사는 구조적 저금리가 장기간의 낮은 인구 증가와 ECB 정책 이외의 생산성 증가의 결과라고 말하지 않습니다. 이 구조적으로 낮은 이자율은 연금에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 유럽중앙은행(ECB) 정책에 거품 위험이 있는 네덜란드 집값 상승에 비난의 화살이 쏠리고 있다. 그러나 저금리의 구조적 원인과 네덜란드의 건설 생산이 20년 동안 주택 수요에 뒤쳐져 있다는 사실, 특히 Randstad는 언급되지 않았습니다.
ECB에서 희생양을 찾는 대신 태국의 퇴직자들이 모든 상황에서 위험을 다양화할 뿐만 아니라 이민이 재정적 위험임을 인정해야 합니다.
흥미롭고 흥미로운 기사… 감사합니다. 좀 더 현실적인 유로 환율을 어떻게 보시나요?
그 자체로 당신은 이것에 대해 흥미로운 토론을 할 수 있지만 나는 Thailandblog 독자들에게 위의 고려 사항을 실제로 적용하는 것을 즉시 보지 못합니다. 정확히 여기에 있는 메시지의 목적은 나를 완전히 벗어났습니다.
그런 교수가 무언가를 예측한다면, 당신은 확실히 그 반대를 기대할 수 있습니다. 의견은 엉덩이와 같습니다. 모두가 가지고 있습니다.
내 생각은 지금 돈을 바꾸는 것이 최선이라는 것입니다… 인구는 젊고 순종적입니다...유럽에서는 또 다른 아파트 건물이 지어지면 이미 뉴스입니다...SE 아시아에서는 매달 전체 도시를 건설합니다...SE 아시아는 XNUMX년대 유럽입니다.
훌륭한 분석.
그러나 나는 브뤼셀이 이것에 신경 쓰지 않고 파괴적인 행동을 계속할 것이 두렵습니다. 따라서 나는 EU 탈퇴가 네덜란드와 아마도 유로화를 위한 유일한 해결책이라고 생각합니다.
2011년 이탈리아 국채 금리는 7% 이상으로 올랐다. 이자에 위험수수료도 포함돼 있었고, 이탈리아에서는 부채가 GDP의 130%까지 올라 국가 채무 불이행 위험이 있었기 때문이다. 그러나 이탈리아는 부채를 줄이기 위해 최근 몇 년간 인위적으로 낮은 이자율을 사용하지 않았습니다. 반대로 부채는 다소 증가했습니다. 그리고 ECB가 구매를 중단하면 금리가 다시 높은 수준으로 돌아가고 아마도 더 높아질 것이라는 것이 논리적으로 보입니다. 그리고 부분적으로 증가한 이자 지급으로 인해 이탈리아는 다시 파산 위험에 처해 있습니다. 물론 그 끝이 어떻게 될지는 모르겠지만 기분 좋은 해결책은 없는 것 같습니다. 네덜란드 사람들과 태국의 파랑 사람들도 의심할 여지없이 이로 인해 고통을 겪을 것입니다. 바트를 사는 것이 현명할 수 있습니다. 아마도 우리는 결국 강한 신경을 얻게 될 것입니다. 몰라. 내 충고: 금을 사거나 금광에서 주식을 사십시오. 그런 경우 금은 의심할 여지 없이 더 비싸질 것이기 때문입니다. 그러나 금을 투자가 아니라 보험 정책으로 생각하십시오.
(중앙) 태국 은행이 ECB와 동일한 비밀 당사자, 즉 BIS에 대해 책임을 져야 하는 한 태국 관련. 모든 법률과 규칙(민주적 및 예를 들어 군대 명령 모두)보다 완전히 상위에 있는 이 중앙 은행의 중앙 은행이 무엇을 모르는 사람에게 추천할 수 있습니다. http://www.zerohedge.com/news/2015-04-11/meet-secretive-group-runs-world
돈 없는 세상을 위한 적기입니다. 우리도 그것에 대해 열심히 노력하고 있지만 물론 그것은 매스 미디어에 도달하지 않습니다.
Bram, 당신은 유로가 많은 사람들에게 사랑받지 못하는 이유를 이미 밝혔습니다. 그 차이는 엄청나며 결국 유로의 "취소할 수 없는" 종말을 의미할 것입니다. 그리고 그 끝은 많은 고통을 동반할 것입니다. 같은 생각을 가진 몇몇 국가가 있는 단일 통화가 훨씬 더 좋았을 것입니다. 그것은 단지 과대망상증의 문제였습니다. 정치인은 크게 생각합니다.