כוחו של הבאט התאילנדי
לפני שש שנים הבן שלי עשה עבודה לתיכון על כוחו של הדולר האמריקאי. אם הייתם קוראים את העיתון הזה עכשיו, הייתם מופתעים לגלות כמה ממנו התגשם. לכן עכשיו מאמר פילוסופי על "כוחו של הבאט התאילנדי", שכנראה יוביל לדיון רב.
אנשים רבים עדיין זוכרים שלפני יותר מ-4 שנים שער החליפין היה 50 באט ליורו אחד. באותן 1 שנים, הבאט התאילנדי עלה ל-4 באט עבור יורו אחד. סיבות שונות לכך ידועות כעת, אך לאן הולך הבהט התאילנדי כעת?
ראשית נתאר את הבעיות הנוכחיות בתאילנד:
- אי - יציבות פוליטית;
- משיכת כספים מתאילנד על ידי משקיעים;
- המלאי העצום של אורז שרכשה הממשלה;
- הסכומים העצומים שהושקעו במערכת האורז הזו, שכעת יש לצמצם על ידי הנפקת איגרות חוב (הלוואה לטווח ארוך);
- לקיחת הלוואה של 2,2 טריליון באט לחידוש ושיפור התשתיות;
- לקיחת הלוואה של 350 מיליארד באט לעבודות מים;
- התלות של מחיר האורז בשוק העולמי;
- הבידול המצומצם של המוצרים אורז, גומי, פירות ודגים/שרימפס;
- הירידה של תעשיית התיירות, לרבות עקב אי-אפשר עוד נסיעות אפס דולר מסין;
- התלות באחים הגדולים סין ובעיקר ביפן;
- עלויות שכר החובה המוגדלות של לפחות 300 באט ליום;
- השחיתות השורשית.
בכל נקודה תוכלו לשקול אילו השלכות יכולות להיות לכך על ההתפתחויות הכלכליות של תאילנד. החיובי הוא האופטימיות של ה-TAT (רשות התיירות של תאילנד) ושל הגופים הממשלתיים והציפיות הגבוהות מדי שלהם בכל פעם. בנוסף, איננו מעזים להטיל ספק באמינות הנתונים שפורסמו.
בשבוע שעבר דיברתי עם ידידי פאט, שהיה לו מספר עסקים בתאילנד, אך ברור כעת שהוא רואה את הצרות של תאילנד. הוא מאשים את החקלאים שהם מאמינים רק באורז בגלל שהוריהם כן, ובהתנהגות התעבורתית המטורפת של התאילנדים ובתאונות הרבות המיותרות. עם זאת, אל לנו להפקיר את החשיבה המערבית שלנו לחשיבה האסיאתית. אולי הם עדיין צודקים בעוד 50 שנה.
באירופה הכל שוב מתחיל להירגע ושוב יש צמיחה כלכלית (קודם כל נפלנו לא מעט ואז הצמיחה תבוא באופן טבעי). גרמניה בפרט מצאה שוב את הדרך הנכונה עם היציבות הפוליטית שלה, ללא שכר מינימום ובידול חברות. שאר אירופה תבוא בעקבותיו, אפילו יוון. בקיצור: האירו הופך ליציב יותר ושוב מטבע טוב להשקיע בו כסף.
לארה"ב יש טריליוני חוב (בזמן כתיבת שורות אלו 17.852 מיליארד דולר). אתה מבין שיש כמה דרכים להסדיר את החוב הזה ואני מצפה שמכבשי הדפוס יעבדו קצת יותר מהר, ויגרמו לדולר ארה"ב ליפול עוד יותר מול האירו. אני לא פוסל 2 דולר ארה"ב ליורו אחד ב-10 שנים (ראה משפט ראשון במאמר זה). אירופה משלמת בעקיפין את החוב הלאומי של ארה"ב.
המפלגה העשירה בעולם היא סין. בנכסים, בייצור, ביצוא ובצמיחה כלכלית. ההחזקות שלהם בדולר ובדולר ארה"ב כל כך עצומות שהם יכולים להפיל כלכלית את ארה"ב תוך כמה שעות, אבל הם גם מבינים שהכלכלה שלהם תקרוס לחלוטין, אז הם קונים חברות רבות באפריקה ובאירופה.
מה זה אומר על הבאט התאילנדי?
- אם שוק האורז סובל מייצור יתר ולכן מחיר יורד, אז לתאילנד יש בעיה עצומה.
- אם ענף התיירות ירד, זה יהיה שלילי להכנסות לעסקים תאילנדים ולתעסוקה.
אני אישית מאמין שהפרוטקציוניזם התאילנדי, השכלה נמוכה ותלות במדינות אחרות ישחקו בסופו של דבר תפקיד בתאילנד ואני מצפה ליפול נוסף של בהט תאילנדי בחודשים הקרובים. סיבות בסיסיות: יחס חזק יותר של דולר ארה"ב/אירו. יורו/באט חזק יותר. תלות במשקיעים מחו"ל כמו יפן ואירופה. כמו כן תלות בגורמים לא יציבים כמו נסיעות ופוליטיקה.
בהחלט נראה שוב את ה-50 באט ליורו בטווח הקצר (3 שנים) כי כלכלה ובידול מוצרים לוקח בערך 10 שנים ובינתיים המדינה מאוד רגישה לתמיכה זרה, סיוע ומשקיעים.
אני לא מבטיח את הירידה, אבל אני מאמין שהכלכלה התאילנדית מאוד רגישה לגורמים שונים, אבל אני מאמין שמשהו חייב להשתנות מבחינה מבנית, אחרת בטווח הקצר הן יהיו מספר 10 ברשימת המדינות עם אחוז של חוב לאומי גבוה מדי.
החיים בתאילנד יהפכו בסופו של דבר לזולים יותר עבור גולים!
מוגש על ידי Ruud Hop
טוב אמרו, הזמן יגיד, אבל היורו עדיין רחוק והשאלה היא אם הוא יחזיק מעמד. עכשיו נראה שהדברים הולכים קצת יותר טוב, בואו נסתכל עוד כמה שנים,
זה יהיה נחמד אם הבאט יעלה ל-50.
עכשיו הוא כמעט בן 44, אז הדברים מתקדמים בכיוון הנכון.
גר דיק
הערת צד לסיפור הזה היא שהשיא של 50 באט ליורו היה קצר מאוד.
זה לא היה כל כך בזכות הבאט אלא יותר מהאירו, שהיה חזק מאוד באותה תקופה. לדוגמה, צמד המטבעות EUR/NOK היה גם הוא מעל 10 באותו זמן וה-EUR/USD בסביבות 1.60.
אם היחסים של EUR/USD יישארו יציבים אז אני לא כל כך בטוח שהזמן של EUR/THB 50 פשוט יחזור, אני מעדיף לראות אותו מתייצב איפשהו בין 44 ל-48.
EUR/USD עד 2, בדרך כלל היית חושב כך בהתחשב במדיניות. אבל מכיוון שרוב הסחורות מסולקות בדולר ארה"ב, הביקוש לדולר נשאר גבוה, במיוחד אם הצמיחה חוזרת בחלקים השונים של העולם. ה-FED כנראה גם יפחית את מדיניות ה-QE שלו בשנה הבאה, מה שגם יחזק את הדולר.
זה עניין מורכב. הבהט ייחלש מעט מול היורו, אך האם יחזור ל-50?
BA יקר,
קודם כל תודה על הביקורת הבונה.
אני רוצה להגיב להערה שלך שהתקופה שבה ההבט התאילנדי היה מעל 50 לא הייתה כל כך קצרה לדעתי. בשביל זה הקישור הבא:
http://www.xe.com/currencycharts/?from=EUR&to=THB&view=10Y
מכאן ניתן לראות שהבאט היה מעל 2004 ב-2005 וב-50 ושוב ב-2008 ובסוף 2009, כך שלדעתי אי אפשר לקרוא לזה תקופה קצרה.
מכיוון שסין בעיקר רוצה לעשות סחר "סחר חליפין" עם תאילנד (סחורות תמורת סחורות), אני מצפה שתהיה לכך השפעה שלילית על מאזן הכנסות ההון של תאילנד.
מה שאני חושש יותר מכל הוא קריסת מחיר האורז בשוק העולמי.
הערות ביקורתיות תמיד מתקבלות בברכה, הן גם מחדדות אותי.
תודה על הניתוח הטוב.
אתה שוכח גורם אחד: המשיכה הגדולה של תאילנד. אנשים רבים רוצים לצאת לחופשה כי זה כיף, בטוח וזול יחסית. אם הם שואפים ליציבות פוליטית ודתית, אז אני חושב שלתאילנד יש עדיין עתיד מזהיר.
מאמר טוב,
אתה שוכח שבלי קשר למה שקורה באסיה ובתאילנד, גם כאן קורה הרבה באירופה, היורו ירד לאחר שנקלענו לצרות עם מדינות כמו יוון. אנחנו עדיין עומדים בפני הצעת חוק גדולה. "החוב באירופה עולה ב-100 מיליון יורו - לשעה".
אבל אני מקווה שאתה צודק, מחיר המניה הוא כעת הגבוה ביותר מזה שנתיים. 2 אמבטיות
תודה רבה לרוד הופ על הכתבה המצוינת. אני חושב שגם מגיבים רבים צודקים במעשיהם. אל תשכח שתאילנד היא אחת המדינות הסוערות ביותר מבחינה פוליטית בדרום מזרח אסיה. פשוט תסתכל על ההיסטוריה ותראה מה קרה כאן ב-50 השנים האחרונות. אם מוסיפים לזה את התנאים הלא ידידותיים לתיירים בפוקט וגם בפטאיה, אז תאילנד נמצאת בתהליך של התאבדות. אם נסתכל על קמבודיה ובמיוחד על VBietnam, אני מניח שכולם משתזפים בחופי וייטנאם במקום בהואה-הין או קראבי?.
הולנדים רבים מהדור שלנו מכירים את סיטגס בספרד ואת חיי הלילה והחוף השופעים שם. עד שכל תייר שם לב שמנצלים אותם שם בדרכים המוזרות והאכזריות ביותר. כאשר ממשלת ספרד הגיבה לבסוף, זה כבר היה מאוחר מדי עבור סיטגס. ומה זה סיטגס היום?. מי עוד הולך לשם, חבל אם זה יקרה גם לתאילנד. מרטין העליון.
אני לא כלכלן, אבל כמה התפתחויות מתרחשות במקביל ויש להן השפעות שונות על קצב הבהט.
1. התדמית התיירותית של תאילנד היא – למרות חוסר היציבות הפוליטית, שמידרדרת רק מדי פעם למריבות ואי שקט – עדיין טובה עד מצוינת. הגידול בתיירות לא נובע ממדינות אירופה, אלא ממדינות כמו סין, רוסיה ומלזיה. אני מצפה שהתיירות תמשיך לגדול עם הגעתו של ה-AEC, גם ממדינות שכנות. אולי ירידה מאירופה שלא נובעת מהתדמית של תאילנד אלא מהמצב הכלכלי באירופה. ככל שהכלכלה תתאושש באירופה, גם זרם התיירים מאירופה יגדל שוב. אנשים יגלו מקומות חדשים אם ימנעו מהאיים פראנבורי וצ'ומפורן ואולי פוקט ופטאיה.
2. דור הבייבי בום (בכל העולם) יפרוש ב-10 השנים הקרובות. תאילנד היא מספר 9 בעולם כמדינה המועדפת להתמקם בה לאחר הפרישה. סביבות פרישה של גמלאים כבר צצות כאן, לא רק בהואה-הין ובצ'ה-אם, אלא גם בכפרים מסוימים בצפון ובצפון-מזרח. זה בהחלט ימשיך. עם הפנסיה שלך אתה יכול לעשות כאן יותר, גם אם עלויות המחיה עולות.
3. גם מחיר האורז בשוק העולמי יהיה בלחץ חזק בשנים הקרובות. מיאנמר הודיעה שהיא תגדל ותייצא הרבה יותר אורז במחירים נמוכים יותר. החיסרון ההיסטורי שלהם הופך ליתרון עתידי. הבעיה בתאילנד היא שתרומת החקלאות לתוצר הולכת ופוחתת (כיום עדיין כ-10%), בעוד שכ-40% מהאוכלוסייה שואבת ממנה את הכנסתם (הנמוכה). זה ישתנה וחייב להשתנות. התרופה (גם לפי הבנק העולמי) היא יותר חינוך לאנשים באזורים כפריים כדי שיוכלו לעבוד בתעשייה ובשירותים. כבר יש שם מחסור איכותי.
אני רואה 2 בעיות עיקריות לתאילנד בעתיד הקרוב, כלומר:
ראשית, חוסר היציבות הפוליטית, שהיא כמובן מאוד רלוונטית כרגע עם ההרוגים הראשונים בהפגנות זה עתה.
הסיבה העיקרית היא כמובן שבט טקסין שלא רוצה לוותר על שליטה מוחלטת בפוליטיקה התאילנדית!
הסיבה היחידה שהם יכולים להישאר בשלטון (ולכיסם סכומי כסף עצומים בתקופה זו) נובעת מהפרקטיקות הפופוליסטיות שלהם, שבתורן גם יזיקו לכלכלה. הם כבר הצליחו לאבד את מעמדה של תאילנד כיצואנית אורז מספר 1 עם ערבות המחיר המטורפת שלהם לחקלאים.
להשפעה של האמור לעיל יהיו השלכות בעיקר בתחום ההשקעות, חברות גדולות מאבדות את האמון באיך שהממשלה מנהלת את המדינה, כדוגמה עדכנית למדי לאופן שבו הממשלה שיגרה הבטחה ריקה אחרי השנייה בזמן השיטפונות הכבדים, עם כבדות נזק כתוצאה מכך, מספר רב של חברות רב לאומיות הובילו להאמין שהכל בשליטה...
לכל הפלונטר הפוליטי יש מעט מאוד השפעה על התיירות, כל עוד אין כמובן הפגנות אלימות (שלצערי, כנראה נמצאות במגמת עלייה).
שנית, בזמן הקרוב מאוד הגבולות יצטרכו להיפתח ותאילנד תצטרך להתחרות ביעילות מבחינת איכות, יעילות וכדומה.
זה יהיה אסון לחלוטין, תאילנד תמיד הצליחה לחקלאות בצורה סבירה על ידי ויסות כל התחרות באמצעות חוקים מטורפים ומסי יבוא עצומים. כתוצאה מכך, הם לא מסוגלים להתמודד עם התחרות הזו, מוסר העבודה הוא בדיחה, האיכות תמיד נפגעה, את המוצרים שלהם עדיין היה צריך לקנות כי כל מה שהיה טוב יותר נשמר באופן מלאכותי יקר מאוד.
בנוסף, כל העבודה הקשה והמהנה פחות (אך המכריעה) מואצלת למהגרים מהמדינות השכנות, במיוחד לאוס, מיאנמר וקמבודיה.
זה גם ייצור בעיות רציניות, המהגרים הזמינים יפחתו בחדות כאשר (למעשה עכשיו) הכלכלה במיאנמר תתחיל לפעול וכל עובדיהם יוכלו להרוויח שכר מקובל במדינת מולדתם!
ולתאילנד פשוט אין את האנשים להחליף אותם, הם הולכים באותה הדרך כמו שאנחנו רואים כאן בכמה מדינות באירופה, היצע עצום של אנשים מיומנים במגזרים שבהם אין ביקוש אליהם בכלל, ומחסור עצום ב מגזרים שבהם הביקוש עצום, בדיוק כמו מה שנקרא מקצועות המחסור שיש לנו כאן בבלגיה.
תאילנד תצטרך לעשות סדר בהכל, אבל השאלה היא מי יעשה את זה? לשבט תקסין ברור שלא, התחרות כנראה לא הרבה יותר טובה, יש להם רעיונות טובים אבל הם לא מממשים אותם.
בנוסף, אנשים תמיד מסתתרים מאחורי המשפט "נבחר דמוקרטי", אבל מה שווה הדמוקרטיה במדינה שבה הבחירות כל כך מושחתות, ושבה בהגדרה מנצחת המפלגה ששולחת הכי הרבה מזומנים לעניים (ומבחינה מספרית רוב אוכלוסיה יכולה לזרום, עם הררי הבטחות שהקבוצה הבלתי משכילה הזו לא יכולה לעשות ראשים או זנב...
עם כל ההבטחות שלהם, הם עדיין לא הצליחו לצמצם את הפער בין העניים למעמד הביניים, כנראה אפילו להפך!
אני גר שם קצת יותר מ-20 שנה (ואני מגיע להרבה יותר זמן), אז ראיתי את הבעיות הנוכחיות גדלות מהיום הראשון, ועל מה שאני עומד לומר, אני כנראה הולך לקבל הרבה של ביקורת, אבל תאילנד תמיד הייתה יציבה, ומשגשגת יחסית לכל האוכלוסייה, כשהיא תחת שלטון צבאי.
אני חושב שהדורות המבוגרים בהחלט היו רוצים לראות הפיכה צבאית נוספת מסיבה זו...