Hal-hal tidak berjalan baik antara pemerintah dan Bank Thailand

Hal-hal tidak akur antara pemerintah Yingluck dan Bank of Thailand. Pemerintah telah menargetkan kebijakan suku bunga restriktif bank, sebuah kebijakan yang diapresiasi secara internasional. Dengan mengatur suku bunga secara ketat, bank menjaga inflasi tetap terkendali.

Pemerintah dan ketua baru ingin melepas rem guna menggairahkan perekonomian. Sarana inflasi harus diganti dengan sarana mata uang. Juga disarankan agar sebagian dari cadangan devisa digunakan untuk investasi dalam pekerjaan infrastruktur di luar negeri.

Hubungan telah memburuk sejak lama. Pada awal tahun ini, pemerintah mentransfer utang sebesar 1,14 triliun baht ke bank sentral untuk menciptakan ruang dalam anggarannya sendiri. Utang itu adalah sisa krisis keuangan tahun 1997. Bank jelas tidak senang dengan hal itu. Penunjukan ketua baru juga tidak berjalan mulus.

Gubernur BoT Prasarn Trairatvorakul membahas kebijakan moneter bank dalam sebuah wawancara di Bangkok Post. Untuk orang yang tidak terlatih secara ekonomi seperti saya, ini sulit dan tidak selalu bisa dipahami. Tapi saya pikir itu cukup penting untuk diperhatikan. Di bawah ini adalah beberapa bagian.

Tentang kebijakan yang paling tepat

Tujuan dari kebijakan moneter kita adalah untuk memungkinkan ekonomi negara tumbuh sebanyak mungkin tanpa risiko inflasi atau ketidakseimbangan yang tidak semestinya di sektor keuangan. […]

Kami menggunakan bauran kebijakan suku bunga, nilai tukar dan pengawasan lembaga keuangan. Kerangka kerja yang kami gunakan untuk mengendalikan inflasi telah memberikan transparansi dan cara komunikasi publik tentang ekonomi kepada anggota komunitas keuangan selama 10 tahun terakhir.

Tentang proposal untuk menggunakan nilai tukar sebagai kriteria

Otoritas Moneter Singapura menggunakan itu. Secara teoritis, ini praktis untuk negara dengan perdagangan internasional per produk domestik bruto yang besar. Namun tidak benar bahwa tidak ada jebakan dalam menggunakan nilai tukar untuk mengendalikan inflasi. […]

Dalam kasus kami, Anda dapat menebak apa reaksi para eksportir jika kami membiarkan baht menguat untuk menahan inflasi. Di sisi lain, kami memiliki sumber daya yang terbatas untuk mengarahkan baht ke tingkat yang diinginkan saat baht berada dalam tren melemah.

Perekonomian Thailand tidak dapat mengendalikan inflasi karena kecil dan terbuka. Padahal, sebagian besar pertumbuhan ekonomi berasal dari permintaan domestik. Selandia Baru, negara pertama yang mengadopsi kerangka inflasi, juga memiliki ekonomi kecil dan terbuka, namun berhasil menahan inflasi, yang sebagian besar didorong oleh ekonomi domestik. […]

Tingkat kebijakan Thailand (tarif harian) termasuk yang terendah di wilayah ini. Pertumbuhan bank umum swasta secara konsisten tinggi [semester pertama tahun ini 16 persen] dan berbasis luas. Ini membuktikan bahwa kebijakan moneter kita bukanlah halangan. […]

Pengeluaran domestik telah meningkat tajam selama 12 bulan terakhir. Jika kita mengganggu ekonomi, akan ada efek sampingnya. Akan sangat mahal untuk memperbaiki masalah yang diakibatkan oleh gangguan tersebut. Pada tahun 1997 [tahun krisis keuangan], mekanisme harga gagal sehingga menyebabkan pinjaman mengalir ke sektor ekonomi yang seharusnya tidak pernah mereka terima.

[Tingkat kebijakan, menurut saya, adalah bunga yang dikenakan bank sentral kepada bank lain ketika mereka meminjam uang darinya. Saya harap terjemahan 'tarif harian' benar. Koreksi: Tingkat kebijakan adalah bunga yang dibebankan bank ketika mereka meminjam uang dari satu sama lain. Jumlahnya ditetapkan oleh Komite Kebijakan Moneter Bank Thailand. Suku bunga bank tergantung pada tingkat suku bunga kebijakan.]

Tentang mata uang asing

Kebijakan inflasi saat ini tetap merupakan kebijakan yang paling tepat untuk negara saat ini. Idealnya, kami sama sekali tidak ingin mempengaruhi sistem mata uang. Satu-satunya alasan kami melakukan itu adalah untuk meredam guncangan besar. Dalam beberapa kasus, sangat sedikit yang bisa kita lakukan. […]

Cadangan devisa kita hampir tidak meningkat sejak 2011. Peningkatan investasi asing langsung oleh perusahaan Thailand sangat fenomenal.

Cadangan devisa nominal stabil di sekitar $170 miliar dengan kontrak swap senilai $20 miliar sejak awal tahun. Kami tidak punya keinginan sama sekali untuk mengintervensi pasar.

Tentang investasi cadangan devisa dalam proyek infrastruktur

Kesalahpahaman bahwa bank sentral kaya karena kita memiliki banyak cadangan devisa. Cadangan tersebut adalah uang yang diperoleh sektor swasta dari ekspor. Mereka menukar dolar yang mereka peroleh dengan baht bank sentral dan membelanjakannya untuk pabrik atau pembangunan baru mereka. […]

Adalah tugas bank sentral untuk menyimpan mata uang asing dalam bentuk cadangan untuk digunakan di masa depan. Bank sentral harus memastikan bahwa ada pasokan dolar yang cukup untuk memenuhi kebutuhan.

(Sumber: Bangkok Post, 23 Agustus 2012)