Kraften i den thailändska baht
För sex år sedan gjorde min son ett papper för gymnasiet om kraften i US$. Om du skulle läsa den här tidningen nu skulle du bli förvånad över hur mycket det har kommit ut av det. Därför nu en filosofisk artikel om "the power of the Thai baht", som förmodligen kommer att leda till mycket diskussion.
Många kan fortfarande minnas att växelkursen för mer än 4 år sedan var 50 baht för 1 euro. Under dessa 4 år har den thailändska baht stigit till ens ett ögonblick av 37,50 baht för 1 euro. Olika orsaker till detta är nu kända, men vart tar den thailändska baht vägen nu?
Först skisserar vi de nuvarande problemen i Thailand:
- politisk instabilitet;
- uttag av pengar från Thailand av investerare;
- de enorma lagren av ris som köpts upp av regeringen;
- de enorma summor som investerats i detta rissystem, som nu måste minskas genom att emittera obligationer (långt lån);
- ta ett lån på 2,2 biljoner thailändska baht för att förnya och förbättra infrastrukturen;
- ta ett lån på 350 miljarder baht för vattenverk;
- beroende av priset på ris på världsmarknaden;
- den begränsade differentieringen av produkterna ris, gummi, frukt och fisk/räkor;
- nedgången för turistnäringen, bland annat på grund av att det inte längre tillåts Noll$-resor från Kina;
- beroendet av i synnerhet storebröderna Kina och Japan;
- de ökade obligatoriska lönekostnaderna på minst 300 baht per dag;
- djupt rotad korruption.
Med varje punkt kan du föreställa dig vilka konsekvenser det kan få på den ekonomiska utvecklingen i Thailand. Det positiva är optimismen hos TAT (Turism Authority of Thailand) och statliga organ och deras alldeles för höga förväntningar varje gång. Dessutom vågar vi naturligtvis inte ifrågasätta tillförlitligheten i de publicerade siffrorna.
Förra veckan pratade jag med min vän Pat, som har haft ett antal satsningar i Thailand men nu uppenbarligen ser problemen framför sig för Thailand. Han anklagar bönderna för att bara tro på ris, för att deras föräldrar också gjorde det, och för thailändarnas vansinniga trafikbeteende och de många onödiga olyckorna. Vi får dock inte överge vårt västerländska tänkande till asiatiskt tänkande. De kan fortfarande ha rätt om 50 år.
I Europa börjar allt lösa sig igen och det är ekonomisk tillväxt igen (vi har fallit tillbaka ganska mycket först och sedan följer tillväxten naturligt). Särskilt Tyskland har återigen hittat rätt väg med sin politiska stabilitet, inga minimilöner och differentiering av företag. Resten av Europa följer efter, även Grekland. Kort sagt: Euron blir mer stabil och återigen en bra valuta att investera pengarna i.
I USA har människor biljoner av skulder (i skrivande stund 17.852 2 miljarder US$). Du kommer att förstå att det finns några sätt att betala av den här skulden och jag förväntar mig att penningtryckpressarna kommer att öka ytterligare, vilket får US$ att falla ytterligare mot euron. Jag utesluter inte 10 US$ för en euro om XNUMX år (se första meningen i denna artikel). Europa betalar indirekt USA:s statsskuld.
Det rikaste partiet i världen är Kina. I rikedom, i produktion, i export och ekonomisk tillväxt. Deras rikedom i och av US$ är så enorm att de kan fälla USA ekonomiskt på några timmar, men de inser också att deras egen ekonomi kommer att kollapsa totalt som ett resultat, så de köper upp många företag i Afrika och Europa.
Vad betyder detta för den thailändska baht?
- Om rismarknaden beror på överproduktion och därmed ett fallande pris har Thailand ett enormt problem.
- Om turistnäringen minskar kommer det att påverka intäkterna för thailändska företag och sysselsättningen negativt.
Jag tror själv att thailändsk protektionism, låg utbildning och beroende av andra länder så småningom kommer att påverka Thailand och förväntar mig en ytterligare nedgång för thailändska baht under de kommande månaderna. Grundläggande skäl: Starkare US$/Euro-kvot. Starkare euro/thailändska baht. Beroende av investerare från utlandet som Japan och Europa. Även beroende av instabila faktorer som resevärlden och politik.
Vi kommer säkerligen att se 50 baht för en Euro igen på kort sikt (3 år) eftersom en ekonomi och differentiering av produkter tar cirka 10 år och under den tiden är landet mycket känsligt för utländskt bistånd, bistånd och investerare.
Jag garanterar inte nedgången, men tror att den thailändska ekonomin är väldigt känslig för olika faktorer, men tror att något måste förändras strukturellt annars kommer de snart att vara nummer 10 på listan över länder med en för hög statsskuldsprocent.
Livet i Thailand kommer så småningom att bli billigare för expats!
Inskickat av Ruud Hop
Bra sagt, det får tiden utvisa, men euron är fortfarande långt borta och frågan är om den håller. Nu verkar det gå lite bättre, låt oss titta några år längre,
Det skulle vara trevligt om baht går till 50.
Han är nu nästan 44 år, så det går åt rätt håll.
Gr Dick
En sidoanteckning till den historien är att toppen på 50 baht per euro var väldigt kort.
Det berodde inte så mycket på baht utan mer på euron, som var väldigt stark på den tiden. Till exempel handlades även valutaparet EUR/NOK över 10 vid den tiden och EUR/USD runt 1.60.
Om EUR/USD-förhållandena förblir stabila så är jag inte så säker på om tiden för EUR/THB 50 bara kommer tillbaka, jag skulle hellre se att den stabiliseras någonstans mellan 44 och 48.
EUR/USD till 2, du skulle normalt tro att det är policyn. Men eftersom de flesta råvaror avvecklas i USD, är efterfrågan på USD fortsatt stark, särskilt när tillväxten återvänder i de olika delarna av världen. Dessutom kommer FED sannolikt att minska sin QE-politik nästa år, vilket också skulle stärka USD något.
Komplicerad fråga det här. Bahten kommer att försvagas något jämfört med euron, men kommer de 50 att komma tillbaka??
Bästa BA,
Först och främst, tack för din konstruktiva kritik.
Jag vill svara på din kommentar om att perioden då den thailändska baht var över 50 inte var så kort enligt mig. För detta följande länk:
http://www.xe.com/currencycharts/?from=EUR&to=THB&view=10Y
Av detta kan man se att baht var över 2004 2005 och 50 och igen 2008 och slutet av 2009, så man kan inte kalla det en kort period enligt mig.
Eftersom Kina främst vill göra "byteshandel" med Thailand (varor mot varor) förväntar jag mig att detta kommer att ha en negativ inverkan på Thailands kapitalinkomstbalans.
Jag fruktar mest kollapsen av rispriset på världsmarknaden.
Kritiska kommentarer är alltid välkomna, de gör mig också skarpare.
Tack för den bra analysen.
Du glömmer en faktor: Thailands stora dragningskraft. Många vill åka på semester för att det är roligt, säkert och relativt billigt. Om de strävar efter politisk och religiös stabilitet, så tror jag att Thailand fortfarande har en ljus framtid.
Bra artikel,
Man glömmer att förutom det som händer i Asien och Thailand så händer det också mycket här i Europa, Euron har skjutit ner efter att vi fick problem med länder som Grekland. Vi har fortfarande en stor räkning att välja på. "Skulder i Europa ökar med 100 miljoner euro – per HOUR".
Men jag hoppas att du har rätt, priset är nu det högsta på 2 år. 43.55 bad
Stort tack till Ruud Hop för den utmärkta artikeln. Jag tror att många av de som kommenterar har rätt i sin poäng. Glöm inte att Thailand är ett av de mest politiskt oroliga länderna i Sydostasien. Se bara på historien om vad som har hänt här under de senaste 50 åren. Lägger man därtill de ovänliga turistförhållandena i Phuket och ibland även i Pattaya, så har Thailand fullt upp med att ta livet av sig. Om vi då tittar på Kambodja och speciellt VBietnam så antar jag att alla solar på stränderna i Vietnam istället för i Hua-Hin eller Krabbi?.
Många holländare i vår generation känner till Sitges i Spanien och det sprudlande natt- och strandlivet där. Tills varje turist insåg att de utnyttjades på de konstigaste och mest brutala sätt. När den spanska regeringen slutligen svarade var det redan för sent för Sitges. Och vad är Sitges idag? Vem ska ändå åka?Det vore synd om detta även hände Thailand. stora martin.
Jag är ingen ekonom, men olika utvecklingar pågår samtidigt och har olika inflytande på bahtens växelkurs.
1. Thailands turistimage är fortfarande bra till utmärkt – trots den politiska instabiliteten, som bara då och då urartar till slagsmål och oroligheter. Turismens tillväxt beror inte på europeiska länder, utan på länder som Kina, Ryssland och Malaysia. Jag förväntar mig att turismen kommer att fortsätta att växa med ankomsten av AEC, även från grannländerna. Kanske en nedgång från Europa som inte beror på Thailands image utan på den ekonomiska situationen i Europa. När ekonomin återhämtar sig i Europa kommer också turistströmmen från Europa att öka igen. Människor kommer att upptäcka nya platser om de undviker öarna Pranburi och Chumporn och kanske Phuket och Pattaya.
2. Babyboomer-generationen (världen över) kommer att gå i pension under de kommande 10 åren. Thailand är nummer 9 i världen som favoritlandet att bosätta sig i efter pensioneringen. Miljöer för expat-pensionering växer redan fram här, inte bara i Hua-Hin och Cha-am utan även i vissa byar i norr och nordost. Det kommer säkert att fortsätta. Här kan du göra mer med din pension, även om levnadskostnaderna stiger.
3. Priset på ris på världsmarknaden kommer också att vara under stark press de kommande åren. Myanmar har meddelat att man kommer att odla och exportera mycket mer ris till lägre priser. Deras historiska nackdel omvandlas till en framtida fördel. Problemet i Thailand är att jordbrukets bidrag till BNP minskar mer och mer (för närvarande fortfarande cirka 10 %), medan cirka 40 % av befolkningen får sin (låga) inkomst från det. Det kommer och måste förändras. Botemedlet (även enligt Världsbanken) är mer utbildning för människor på landsbygden så att de kan arbeta inom industri och tjänster. Det råder redan kvalitetsbrister där.
Jag ser två stora problem för Thailand inom en snar framtid, nämligen:
För det första den politiska instabiliteten, naturligtvis mycket relevant för tillfället med de första dödsfallen i protesterna.
Den främsta anledningen är förstås klanen Thaksin som inte vill avstå från total kontroll över thailändsk politik!
Den enda anledningen till att de kan stanna vid makten (och fick stora summor pengar under denna period) är på grund av deras populistiska metoder, vilket i sin tur också kommer att vara skadligt för ekonomin. De har redan lyckats tappa Thailands position som nr 1 risexportör med sin galna prisgaranti till bönder.
Effekten av ovanstående kommer främst att påverka investeringssektorn, stora företag tappar tron på hur regeringen styr landet, som ett ganska färskt exempel på hur regeringen skickade det ena tomma löftet efter det andra under de kraftiga översvämningarna, med stora skador som en resulterade i ett stort antal multinationella företag där människor hölls under intrycket att allt var under kontroll...
Hela den politiska labyrinten har väldigt liten effekt på turismen, så länge det inte förekommer några våldsamma demonstrationer (som tyvärr uppenbarligen är på frammarsch).
För det andra, inom en mycket nära framtid kommer gränserna att behöva öppnas och Thailand kommer att behöva konkurrera effektivt när det gäller kvalitet, effektivitet och så vidare.
Detta kommer att vara totalt skadligt, Thailand har alltid kunnat odla någorlunda bra genom att reglera all konkurrens genom galna regler och enorma importskatter. Som ett resultat är de inte kapabla att hantera den här tävlingen, arbetsmoralen är ett skämt, kvalitet har alltid tagits för givet, deras produkter måste köpas ändå eftersom allt som var bättre hölls artificiellt extremt dyrt.
Dessutom delegeras allt tyngre och mindre roligt (men avgörande) arbete till invandrare från grannländerna, särskilt Laos, Myanmar och Kambodja.
Detta kommer också att skapa allvarliga problem, de tillgängliga invandrarna kommer att minska kraftigt när (faktiskt redan) ekonomin i Myanmar tar fart och alla deras arbetare kan tjäna en acceptabel lön i sitt hemland!
Och Thailand har helt enkelt inte folket att ersätta dem, de går in på samma väg som vi ser här i vissa europeiska länder, ett enormt utbud av utbildade personer i sektorer där det inte finns någon efterfrågan på dem alls, och en massiv brist i sektorer där efterfrågan är enorm, precis som de så kallade bristyrken som vi har här i Belgien.
Thailand kommer att behöva göra allt rätt, men frågan är vem som ska göra det? Thaksin-klanen helt klart inte, konkurrensen är tydligen inte mycket bättre, de har bra idéer men de får dem inte förverkligade.
Dessutom är folk alltid förankrade bakom den "demokratiskt valda" frasen, men vad är demokrati värd i ett land där valen är så korrupta, och där per definition det parti som ger mest pengar till de fattiga (och numerärt sett störst) en del av befolkningen kan flöda, med berg av löften som denna mestadels outbildade grupp inte kan göra huvud eller svans av...
Med alla sina löften har de fortfarande inte lyckats minska klyftan mellan de fattiga och medelklassen, förmodligen till och med tvärtom!
Jag har bott där i drygt 20 år (och har kommit mycket längre), så jag har sett de nuvarande problemen växa från dag ett, och för vad jag ska säga kommer jag förmodligen att få en hel del kritik, men Thailand har alltid varit det mest stabila och relativt välmående för hela befolkningen när det var under militärt styre.
Jag tror att särskilt de äldre generationerna skulle vilja se en militärkupp komma tillbaka av denna anledning...