Den thailandske bahts magt
For seks år siden lavede min søn en opgave til gymnasiet om magten fra US$. Hvis du skulle læse dette blad nu, ville du blive overrasket over, hvor meget der er kommet ud af det. Derfor nu en filosofisk artikel om "den thailandske bahts magt", som nok vil føre til en del diskussion.
Mange kan stadig huske, at for mere end 4 år siden var kursen 50 baht for 1 euro. I de 4 år er den thailandske baht steget til selv et øjeblik på 37,50 baht for 1 euro. Forskellige årsager til dette er nu kendt, men hvor er den thailandske baht på vej hen nu?
Først skitserer vi de aktuelle problemer i Thailand:
- politisk ustabilitet;
- tilbagetrækning af midler fra Thailand af investorer;
- de enorme lagre af ris købt op af regeringen;
- de enorme beløb, der investeres i dette rissystem, som nu skal reduceres ved udstedelse af obligationer (langfristet lån);
- at optage et lån på 2,2 billioner thailandske baht for at forny og forbedre infrastrukturen;
- at optage et lån på 350 milliarder baht til vandværker;
- afhængighed af prisen på ris på verdensmarkedet;
- den begrænsede differentiering af produkterne ris, gummi, frugt og fisk/rejer;
- turistindustriens tilbagegang, blandt andet på grund af den ikke længere tillader nul$-rejser fra Kina;
- afhængigheden af især storebrødrene Kina og Japan;
- de øgede obligatoriske lønomkostninger på mindst 300 baht om dagen;
- dybt rodfæstet korruption.
Med hvert punkt kan du forestille dig, hvilke konsekvenser det kan have for den økonomiske udvikling i Thailand. Det positive er optimismen hos TAT (Turism Authority of Thailand) og regeringsorganer og deres alt for høje forventninger hver gang. Derudover tør vi naturligvis ikke stille spørgsmålstegn ved pålideligheden af de offentliggjorte tal.
I sidste uge talte jeg med min ven Pat, som har haft en række satsninger i Thailand, men som tydeligvis nu ser problemerne forude for Thailand. Han beskylder bønderne for kun at tro på ris, fordi deres forældre også gjorde det, og om thailændernes vanvittige trafikadfærd og de mange unødvendige ulykker. Vi må dog ikke overlade vores vestlige tænkning til asiatisk tænkning. De kan stadig have ret om 50 år.
I Europa begynder alt at falde til ro igen, og der er økonomisk vækst igen (vi er faldet en del tilbage i starten, og så følger væksten naturligt). Især Tyskland har igen fundet den rigtige vej med sin politiske stabilitet, ingen mindsteløn og differentiering af virksomheder. Resten af Europa følger efter, selv Grækenland. Kort sagt: Euroen bliver mere stabil og igen en god valuta at investere pengene i.
I USA har folk billioner af gæld (i skrivende stund 17.852 milliarder US$). Du vil forstå, at der er nogle måder at betale denne gæld på, og jeg forventer, at pengetrykpresserne vil accelerere endnu mere, hvilket får US$ til at falde yderligere over for euroen. Jeg udelukker ikke 2 US$ for en euro om 10 år (se første sætning i denne artikel). Europa betaler indirekte USA's statsgæld.
Det rigeste parti i verden er Kina. I rigdom, i produktion, i eksport og økonomisk vækst. Deres rigdom i og af US$ er så enorm, at de kan vælte USA økonomisk i løbet af få timer, men de indser også, at deres egen økonomi vil kollapse fuldstændig som et resultat, så de opkøber mange virksomheder i Afrika og Europa.
Hvad betyder det for den thailandske baht?
- Hvis rismarkedet skyldes overproduktion og derfor en faldende pris, har Thailand et kæmpe problem.
- Hvis turistindustrien falder, vil det påvirke omsætningen for thailandske virksomheder og beskæftigelsen negativt.
Jeg tror selv, at thailandsk protektionisme, lav uddannelse og afhængighed af andre lande på sigt vil påvirke Thailand og forventer et yderligere fald i den thailandske baht i de kommende måneder. Grundlæggende årsager: Stærkere US$/Euro-forhold. Stærkere euro/thailandske baht. Afhængighed af investorer fra udlandet som Japan og Europa. Også afhængighed af ustabile faktorer som rejseverden og politik.
Vi vil helt sikkert se de 50 baht for en Euro igen på kort sigt (3 år), fordi en økonomi og differentiering af produkter tager omkring 10 år, og i den tid er landet meget følsomt over for udenlandsk bistand, bistand og investorer.
Jeg garanterer ikke for faldet, men mener, at den thailandske økonomi er meget følsom over for forskellige faktorer, men mener, at noget skal ændres strukturelt ellers vil de snart være nummer 10 på listen over lande med en for høj statsgældsprocent.
Livet i Thailand vil med tiden blive billigere for expats!
Indsendt af Ruud Hop
Godt sagt, det vil tiden vise, men euroen er stadig langt væk, og spørgsmålet er, om den holder. Nu ser det ud til at det går lidt bedre, lad os se et par år længere,
Det ville være rart, hvis baht går til 50.
Han er nu næsten på 44, så tingene går i den rigtige retning.
Gr Dick
En sidebemærkning til den historie er, at toppen på 50 baht per euro var meget kort.
Det skyldtes ikke så meget baht, men mere euroen, som var meget stærk på det tidspunkt. For eksempel handlede valutaparret EUR/NOK også over 10 på det tidspunkt og EUR/USD omkring 1.60.
Hvis EUR/USD-forholdene forbliver stabile, så er jeg ikke så sikker på, om tiden på EUR/THB 50 bare kommer tilbage, jeg vil hellere se, at den stabiliseres et sted mellem 44 og 48.
EUR/USD til 2, du ville normalt tro, at det er politikken. Men da de fleste råvarer afregnes i USD, er efterspørgslen efter USD fortsat stærk, især når væksten vender tilbage i de forskellige dele af verden. Desuden vil FED sandsynligvis nedtrappe sin QE-politik næste år, hvilket også vil styrke USD en smule.
Kompleks sag dette. Bahten vil svække lidt i forhold til euroen, men vil de 50 komme tilbage?
Kære BA,
Først og fremmest tak for din konstruktive kritik.
Jeg vil gerne svare på din kommentar om, at perioden, hvor den thailandske baht var over 50, ikke var så kort efter min mening. Til dette følgende link:
http://www.xe.com/currencycharts/?from=EUR&to=THB&view=10Y
Heraf kan man se, at baht var over 2004 i 2005 og 50 og igen i 2008 og slutningen af 2009, så man kan ikke kalde det en kort periode efter min mening.
Fordi Kina primært ønsker at lave "byttehandel" med Thailand (varer mod varer) forventer jeg, at dette vil have en negativ indvirkning på Thailands kapitalindkomstbalance.
Jeg frygter mest sammenbruddet af risprisen på verdensmarkedet.
Kritiske kommentarer er altid velkomne, de gør mig også skarpere.
Tak for den gode analyse.
Du glemmer én faktor: Thailands store tiltrækningskraft. Mange vil gerne på ferie, fordi det er sjovt, sikkert og relativt billigt. Hvis de stræber efter politisk og religiøs stabilitet, så tror jeg, at Thailand stadig har en lys fremtid.
God artikel,
Man glemmer, at udover det, der sker i Asien og Thailand, så sker der også meget her i Europa.Euroen er skudt ned, efter at vi fik problemer med lande som Grækenland. Vi har stadig en stor regning at vælge imellem. 'Gælden i Europa stiger med 100 millioner euro – i TIME'.
Men jeg håber du har ret, prisen er nu den højeste i 2 år. 43.55 bad
Tusind tak til Ruud Hop for den fremragende artikel. Jeg tror, at mange af kommentatorerne har ret i deres pointe. Glem ikke, at Thailand er et af de mest politisk urolige lande i Sydøstasien. Se blot historien om, hvad der er sket her i de sidste 50 år. Lægger man dertil de uvenlige turistforhold i Phuket og nogle gange også i Pattaya, har Thailand travlt med at slå sig selv ihjel. Hvis vi så ser på Cambodia og især VBietnam, går jeg ud fra, at alle solbader på strandene i Vietnam i stedet for i Hua-Hin eller Krabbi?.
Mange hollændere af vores generation kender Sitges i Spanien og det sprudlende natte- og strandliv der. Indtil enhver turist indså, at de blev udnyttet på de mærkeligste og mest brutale måder. Da den spanske regering endelig svarede, var det allerede for sent for Sitges. Og hvad er Sitges i dag?. Hvem skal stadig afsted?Det ville være ærgerligt, hvis det også skete for Thailand. store martin.
Jeg er ikke økonom, men forskellige udviklinger foregår på samme tid og har forskellig indflydelse på bahtens kurs.
1. Thailands turistimage er stadig godt til fremragende – på trods af den politiske ustabilitet, som kun lejlighedsvis udarter sig til slagsmål og uroligheder. Væksten i turismen skyldes ikke europæiske lande, men lande som Kina, Rusland og Malaysia. Jeg forventer, at turismen vil fortsætte med at vokse med ankomsten af AEC, også fra nabolandene. Måske et fald fra Europa, der ikke skyldes Thailands image, men den økonomiske situation i Europa. I takt med at økonomien kommer sig i Europa, vil strømmen af turister fra Europa også stige igen. Folk vil opdage nye steder, hvis de undgår øerne Pranburi og Chumporn og måske Phuket og Pattaya.
2. Babyboomer-generationen (verdensomspændende) går på pension i løbet af de næste 10 år. Thailand er nummer 9 på verdensplan som det foretrukne land at bosætte sig i efter pensionering. Udlændinge-pensioneringsmiljøer dukker allerede op her, ikke kun i Hua-Hin og Cha-am, men også i visse landsbyer i nord og nordøst. Det vil helt sikkert fortsætte. Her kan du gøre mere med din pension, selvom leveomkostningerne stiger.
3. Prisen på ris på verdensmarkedet vil også være under stærkt pres i de kommende år. Myanmar har meddelt, at det vil dyrke og eksportere meget mere ris til lavere priser. Deres historiske ulempe konverteres til en fremtidig fordel. Problemet i Thailand er, at landbrugets bidrag til BNP falder mere og mere (aktuelt omkring 10%), mens omkring 40% af befolkningen får sin (lave) indkomst fra det. Det vil og skal ændre sig. Midlet (også ifølge Verdensbanken) er mere uddannelse til folk i landdistrikterne, så de kan arbejde i industri og service. Der er allerede mangel på kvalitet dér.
Jeg ser 2 store problemer for Thailand i den nærmeste fremtid, nemlig:
For det første den politiske ustabilitet, selvfølgelig meget relevant i øjeblikket med de første dødsfald i protesterne.
Hovedårsagen er selvfølgelig Thaksin-klanen, der ikke ønsker at give afkald på total kontrol over thailandsk politik!
Den eneste grund til, at de kan blive ved magten (og lomme enorme summer i denne periode) er på grund af deres populistiske praksis, som igen vil være til skade for økonomien. Det er allerede lykkedes dem at miste Thailands position som nr. 1 riseksportør med deres vanvittige prisgaranti til landmændene.
Effekten af ovenstående vil hovedsageligt påvirke investeringssektoren, store virksomheder mister troen på, hvordan regeringen styrer landet, som et ret nyligt eksempel på, hvordan regeringen sendte det ene tomme løfte efter det andet under de voldsomme oversvømmelser, med store skader som en resulterede i et stort antal multinationale virksomheder, hvor folk blev holdt under indtryk af, at alt var under kontrol...
Hele den politiske labyrint har meget lidt effekt på turismen, så længe der ikke er voldelige demonstrationer (som desværre tilsyneladende er i stigning).
For det andet skal grænserne i meget nær fremtid åbne, og Thailand skal konkurrere effektivt med hensyn til kvalitet, effektivitet og så videre.
Dette vil være totalt skadeligt, Thailand har altid været i stand til at drive farm rimeligt godt ved at regulere al konkurrence gennem skøre regler og enorme importafgifter. Som et resultat er de ikke i stand til at håndtere denne konkurrence, arbejdsmoralen er en joke, kvalitet har altid været taget for givet, deres produkter skulle alligevel købes, fordi alt, der var bedre, kunstigt blev holdt ekstremt dyrt.
Derudover er alt tungere og mindre sjovt (men afgørende) arbejde uddelegeret til immigranter fra nabolandene, især Laos, Myanmar og Cambodja.
Dette vil også skabe alvorlige problemer, de tilgængelige immigranter vil falde kraftigt, når (faktisk allerede) økonomien i Myanmar kommer i gang, og alle deres arbejdere kan tjene en acceptabel løn i deres hjemland!
Og Thailand har simpelthen ikke folk til at erstatte dem, de er på vej ned ad samme vej, som vi ser her i nogle europæiske lande, et massivt udbud af uddannede folk i sektorer, hvor der slet ikke er efterspørgsel efter dem, og en massiv mangel i sektorer, hvor efterspørgslen er enorm, ligesom de såkaldte mangelfag, som vi har her i Belgien.
Thailand bliver nødt til at få alt rigtigt, men spørgsmålet er, hvem der skal gøre det? Thaksin-klanen tydeligvis ikke, konkurrencen er tilsyneladende ikke meget bedre, de har gode ideer, men de får dem ikke realiseret.
Derudover er folk altid forankret bag den "demokratisk valgte" sætning, men hvad er demokrati værd i et land, hvor valget er så korrupt, og hvor det per definition er det parti, der giver flest penge til de fattige (og talmæssigt det største) en del af befolkningen kan flyde, med bjerge af løfter, som denne for det meste uuddannede gruppe ikke kan gøre hoved eller hale af...
Med alle deres løfter har de stadig ikke formået at indsnævre kløften mellem de fattige og middelklassen, sandsynligvis endda det modsatte!
Jeg har boet der i lidt over 20 år (og er kommet i meget længere tid), så jeg har set de nuværende problemer vokse fra dag ét, og hvad jeg er ved at sige, kommer jeg nok til at få en masse kritik, men Thailand har altid været det mest stabile og relativt velstående for hele befolkningen, da det var under militært styre.
Jeg tror, at især de ældre generationer gerne vil se et militærkup komme tilbage af denne grund...