Den 2. juli 2017 offentliggjorde belgiske De Tijd et interview med Lex Hoogduin, professor i monetær økonomi, med titlen "ECB planter frøene til den næste finanskrise". Hvis du er interesseret, kan du læse den her: www.tijd.be
Som thailandsk bloglæser kan du undre dig over, hvorfor du skal vide om dette? Tja, hvis du modtager en pension fra Europa, hvis du ejer værdipapirer i Europa, især obligationer, og hvis du ejer fast ejendom i Europa, så vil ECB's handlinger sandsynliggøre endnu en krise, og disse indkomster og aktiver vil gå tabt. være påvirket.
Før jeg forklarer Lex Hoogduins bekymringer for dig, vil jeg gerne kort introducere dig til økonomisk teori. Alle kender navnet på John Maynard Keynes og ved, at hans teori er, at i tider med økonomisk nedtur bør regeringen tage føringen og stimulere økonomien gennem pengepolitik og offentlige udgifter og investeringer. Men kender du også den østrigske skole af økonomer som Ludwig van Misis og Friedrich Hayek? Denne bevægelse hævder, at store økonomiske kriser er resultatet af kunstigt store udlån. Det gælder bestemt den store depression i 30'erne og kreditkrisen i 2008. Den østrigske skole argumenterer endvidere for, at sænkede renter fører til overforbrug og marginalt rentable investeringer finansieret med gæld. På et tidspunkt vil økonomien vende tilbage til normal, og marginale investeringsprojekter vil falde igennem, og gældsboblen vil briste.
Hvis du læser interviewet med Hoogduin, vil du bemærke, at den østrigske skole påvirker hans tankegang. ECB har købt 2015 milliarder euro i obligationer siden 1.900, hvoraf langt størstedelen er statsobligationer. Så Dijsselbloem og hans europæiske kolleger udsteder statsobligationer, som derefter købes af ECB. I Maastricht-traktaten blev eurolandene enige om at holde det offentlige underskud under tre procent af BNP og, hvis det er højere, selv løse problemet. Altså uden hjælp fra andre EU-lande og uden pengefinansiering (slår pengepressen til). Men ECB muliggør monetær finansiering for Dijsselbloem et al., og han og hans kolleger holder deres mund. Og indtil videre fortsætter ECB's opkøbsprogram lykkeligt i år.
ECB's politik med stort set gratis penge med en rente på næsten nul har også en katastrofal effekt på næsten alle sektorer. Regeringerne er i stand til at låne penge til næsten 0 %, og følgesvenden til et arbejdskapitalmarked er intet andet end tynd bomuldstråd. De europæiske finansministre er stolte af sig selv og siger, at de har fået styr på de offentlige finanser. Behovet for at bringe tingene i orden er forsvundet, og det er så godt for de europæiske regeringer at låne til næsten nul procent, at ingen nævner den unormale situation og slår fast, at en tilbagevenden til et normalt pengemarked virkelig er nødvendigt.
ECBs løspengepolitik har ført til, at penge hos bankerne skvulper mod loftet, og virksomheder kan bruge lånte penge til at øge afkastet på egenkapitalen. Du har sikkert også for nylig læst, at arbejdsforholdet i Holland er lavere end nogensinde, og at det gensidige, kapitalforholdet er højere end nogensinde. Jeg er en simpel erhvervsøkonom og har været igennem mange programmer i mit arbejdsliv for at reducere penge i varebeholdninger og tilgodehavender, men i dag er det unødvendigt. Den lave rente fører til accept af marginale investeringer, holder liv i marginale virksomheder og gør innovation mindre presserende. ECB's løs pengepolitik fører også til lavere eurokurser, og sammen med ovenstående påvirker politikken europæiske virksomheders innovation og konkurrenceevne.
Min søn købte en lejlighed i Amsterdam for nogle år siden og finansierede den med et realkreditlån på 110%. Efter at have været "under vand" i en årrække er han nu landet på et betydeligt overskud. Der er en ejendomsboble i hele Holland og i mange europæiske lande, fordi det ikke kan betale sig at sætte penge i banken, og fordi værdipapirer nu bliver meget dyre. Men du ved, hvordan det er med bobler: På et tidspunkt brister de, og alt kommer til salg. Efter fem eller ti år skal realkreditlånet trods alt forlænges, og med normale markedsrenter vil de nødvendige familier løbe ind i problemer. Og så fik den østrigske skole ret endnu en gang.
Ser Hoogduin noget positivt for fremtiden? Ja, i 2018 og 2019 vil fire af de seks direktionsmedlemmer i ECB blive udskiftet. De, der bliver tilbage (en tysk og en luxembourger) er tættest på ECB's oprindelige mandat. Heldigvis tager hr. Dragi også afsted og så er det igen tid til en nordeuropæer. Jeg håber derfor fortsat på en tilbagevenden til et normalt rentemarked, som på den ene side muliggør normale funding- og afkast i pensionskasser og måske også en mere realistisk eurokurs.
Indsendt af Rembrandt van Duijvenbode
ECB's design er intet andet end finansiel støtte til sydstaterne.
Sydstaterne kan låne penge billigt, fordi nordstaterne optræder som garanter.
Hvis de ikke betaler tilbage, kommer nordstaterne til at hoste op med pengene.
At stimulere økonomien med de gratis penge er et eventyr.
Hvad sker der, hvis ECB ønsker at reducere denne beholdning af obligationer?
Så skyder renten op, fordi lande skal låne penge andre steder.
Og økonomien kollapser lige så hurtigt.
Hvis långiverne ikke længere har tillid til ECB (nu en meget stor Bad Bank), vil tilliden til Euroen blive undermineret.
Venter så på det første angreb på euroen fra spekulanterne.(i de gode gamle dage blev spekulanter mod valutaens værdi straffet med døden, men desværre)
Heldigvis er der nu en ny plan fra Europa.
Vi skal til at oprette en europæisk dårlig bank, hvor vi også kan opbevare alle dårlige lån fra bankerne.
Jeg deler den opfattelse, at en dag vil en boble briste, ECB skal en dag afskrive de købte "værdipapirer", så afskrive på bekostning af EU-borgerne?
Den lave rente, som borgere og for eksempel pensionskasser får, koster også borgerne penge.
Er der kun ulemper?
Nej, i denne periode med meget lave renter har de forskellige lande allerede tjent meget på grund af de lave renter på de udstedte obligationer, hvilket betyder for EU-borgerne, at deres regering fik en markant rentenedsættelse netop på grund af den lave rente. sats.
Men det er der en pris for.
NicoB
Vil dette sænke værdien af euroen igen? Jeg stiller dette spørgsmål, fordi euroen er steget lidt over for baht i de seneste måneder til THB 38,5 i øjeblikket, så vi vil desværre ikke længere opfylde de tidligere prognoser på THB 40. Vi flyver til Thailand i en længere periode i næste uge, så jeg tænker på, om det er bedst at veksle vores opsparing fuldt ud til Baht og indsætte den på vores thailandske bankkonto, eller om jeg kun skal veksle en lille del (feriepenge) og vil der være mere gunstige tider for euroen næste år?
En landmand lægger aldrig alle sine æg i 1 kurv.
Så betyder ikke at udveksle alle besparelser i bad.
Thai politik er ikke rigtig stabil, muligvis valg om nogen tid.
At bytte del i thailandske baht og del i dollars er en mulighed.
At spille på et fald i eurokursen er også en mulighed.
Byt nu alle euro til thailandske baht, og når euroen kollapser, veksle den tilbage til euro.
At spille på euroens sammenbrud ved at købe baht virker næppe som en god idé for mig.
Så er det bedre bare at købe dollars.
Hvis Baht'en kollapser, har du mistet dine penge, og dollaren er stadig intakt.
Hvis dollaren kollapser, kollapser baht også, og du mister dine penge.
Forresten, hvis dollaren kollapser, er chancerne for, at vi alle ender i fødevarebanken.
Så vil folk over hele verden formentlig stå i kø til deres daglige ration i mange år fremover med deres rationeringskort.
Noget som sultvinteren i 1944.
Fin artikel med god indsigt. Imidlertid er en række nuancer mulige:
- Der er så sandelig en ekstrem lav rente, også på grund af ECB-politikken, måske har det en effekt på 0,6 pct. Artiklen siger intet om, at de strukturelle lave renter er resultatet af langvarig lav befolkningstilvækst og næppe nogen produktivitetsvækst uden for ECB's politik. Denne strukturelt lave rente kan have negative effekter på din pension.
- Der peges en anklagende finger på de stigende boligpriser i Holland mod ECB-politikken med risiko for en boble. De strukturelle årsager til lave renter og det faktum, at byggeproduktionen i Holland har haltet efter boligefterspørgslen i 20 år, i hvert fald i Randstad, behandles dog ikke.
I stedet for at lede efter en syndebuk i ECB, bør råd være, at pensionister i Thailand diversificerer deres risici under alle omstændigheder, men også accepterer, at deres emigration er en økonomisk risiko, som de er ansvarlige for.
Interessant og fascinerende artikel ... tak for det. Hvordan ser du en mere realistisk eurokurs?
I sig selv kan man have en interessant diskussion om dette, men jeg kan ikke umiddelbart se den praktiske anvendelse af ovenstående overvejelser på Thailandblog-læserne. Formålet med budskabet netop her undslipper mig fuldstændig.
Hvis sådan en professor forudsiger noget, kan man bestemt forvente det modsatte. Meninger er som numser ... alle har en.
Min idé er, at det er bedst at ændre dine penge nu…..Euroen vil af og til genvinde nogle rettigheder, men fremtiden ligger i Asien, så meget er nu efterhånden klart….Bathen er nu en fantastisk valuta…økonomien er her mere robust for hver dag……befolkningen er ung og underdanig…I Europa er det allerede nyheder, hvis der bygges endnu en lejlighedsbygning….i SE Asien bygger de en hel by hver måned…SE Asien er tressernes Europa.
Fremragende analyse.
Jeg er dog bange for, at Bruxelles ikke vil blive generet af dette og vil fortsætte sine destruktive handlinger. Jeg ser derfor et udtræden af EU som den eneste løsning for Holland og måske også for euroen.
I 2011 var renten på italienske statsobligationer steget til mere end 7 %. Det skyldtes, at renten også inkluderer et risikogebyr, og i Italien var der risiko for statsmisligholdelse, fordi gælden var steget til 130 % af BNP. Italien har dog ikke brugt de seneste år med kunstigt lave renter til at nedbringe den gæld; tværtimod er gælden endda steget noget yderligere. Og hvis ECB stopper med at købe, virker det logisk, at renten vil gå tilbage til det høje niveau og muligvis endnu højere. Og blandt andet på grund af de øgede rentebetalinger risikerer Italien igen at gå konkurs. Jeg ved selvfølgelig ikke, hvordan det ender, men en behagelig løsning ser ikke ud til at være tilgængelig. Folk i Holland og også farang i Thailand vil uden tvivl lide under dette. Det kan være klogt at købe bahts. Måske vil vi til sidst få en stærk neuro. Ved ikke. Mit råd: køb noget guld eller aktier i guldminer, for guld vil uden tvivl blive dyrere i sådan et tilfælde. Men tænk ikke på guld så meget som en investering, men mere som en forsikring.
Thailand-relateret, for så vidt som Thailands (central) Bank skal være ansvarlig over for den samme skyggefulde part som ECB, nemlig BIS. Jeg kan anbefale alle, der ikke ved, hvad denne centralbank af centralbanker, som er fuldstændig hævet over alle love og regler (både demokratiske og f.eks. hærkommando), læser følgende artikel, som diskuterer dens mål og historie mere detaljeret: http://www.zerohedge.com/news/2015-04-11/meet-secretive-group-runs-world
Det er på høje tid til en verden uden penge. Det arbejder vi også hårdt på, men det når selvfølgelig ikke massemedierne.
Bram, du har allerede selv angivet, hvorfor euroen ikke er elsket af mange mennesker: forskellene er enorme, og det vil i sidste ende betyde den "uigenkaldelige" ende for euroen. Og den slutning vil være ledsaget af megen smerte. En fælles valuta med nogle få ligesindede ville have været meget bedre. Det var bare et spørgsmål om megalomani. Politikere tænker stort.