Нещата не вървят добре между правителството на Yingluck и Bank of Тайланд. Правителството се съсредоточи върху рестриктивната лихвена политика на банката, политика, която се оценява в международен план. Чрез стриктно регулиране на лихвите банката поддържа инфлацията в граници.
Правителството и новият председател искат да отпуснат спирачките, за да стимулират икономиката. Инструментът за инфлация трябва да бъде заменен от инструмента за валута. Предлага се и част от валутните резерви да се използват за инвестиции в инфраструктурни дейности в чужбина.
Отношенията се влошиха отдавна. В началото на тази година правителството прехвърли дълг от 1,14 трилиона бата на централната банка, за да създаде място в собствения си бюджет. Този дълг е остатък от финансовата криза от 1997 г. Банката очевидно не е доволна от това. Не мина гладко и назначаването на нов председател.
Управителят на BoT Prasarn Trairatvorakul обсъжда паричната политика на банката в интервю за Bangkok Post. За хора с неикономическо образование, като мен, трудни и не винаги разбираеми неща. Но мисля, че е достатъчно важно да му се обърне внимание. По-долу има някои пасажи.
За най-подходящата политика
Целта на нашата парична политика е да позволи на икономиката на страната да расте възможно най-много без прекалено голям риск от инфлация или дисбаланс във финансовия сектор. […]
Ние използваме комбинация от политики за лихвени проценти, обменен курс и надзор на финансовите институции. Рамката, чрез която управляваме инфлацията, през последните 10 години осигури прозрачност и начини за публична комуникация за икономиката на членовете на финансовата общност.
Относно предложението за критерий да се използва обменният курс
Паричният орган на Сингапур използва това. Теоретично това е практично за страна с голяма международна търговия на брутен вътрешен продукт. Но не е вярно, че няма клопки в използването на валутния курс за контролиране на инфлацията. […]
В нашия случай можете да познаете какви ще бъдат реакциите на износителите, ако позволим на бата да поскъпне, за да ограничи инфлацията. От друга страна, имаме ограничени ресурси, за да насочваме бата към желаното ниво, когато батът е в тенденция на отслабване.
Тайландската икономика не може да контролира инфлацията, защото е малка и отворена. Всъщност голяма част от икономическия растеж идва от вътрешното търсене. Нова Зеландия, първата държава, която прие инфлационната рамка, също има малка и отворена икономика, но успя да контролира инфлацията, голяма част от която се движи от местната икономика. […]
Тайландският лихвен процент (дневен лихвен процент) е сред най-ниските в региона. Ръстът на частните търговски банки е постоянно висок [16 процента през първата половина на годината] и е широкообхватен. Това доказва, че нашата парична политика не е пречка. […]
Вътрешните разходи се увеличиха значително през последните 12 месеца. Ако нарушим икономиката, ще има странични ефекти. Ще бъде изключително скъпо да се поправят проблемите, произтичащи от такова прекъсване. През 1997 г. [годината на финансовата криза] ценовият механизъм се провали, което накара заемите да потекат към икономически сектори, които никога не би трябвало да ги получат.
[Според мен основният лихвен процент е лихвеният процент, който централната банка начислява на другите банки, когато заемат пари от нея. Надявам се, че преводът „дневна ставка“ е правилен. Корекция: Лихвеният процент е лихвата, която банките начисляват, когато заемат пари една от друга. Сумата се определя от Комитета по паричната политика на Банката на Тайланд. Лихвените проценти на банките зависят от нивото на основния лихвен процент.]
За валутата
Настоящата инфлационна политика остава най-подходящата политика за страната в този момент. В идеалния случай ние изобщо не искаме да влияем на валутната система. Единствената причина, поради която го правим, е да намалим големите удари. В някои случаи можем да направим много малко. […]
Чуждестранните ни резерви почти не са се увеличили от 2011 г. Увеличението на преките чуждестранни инвестиции от тайландски компании е феноменално.
Номиналният чуждестранен резерв е стабилен на около 170 милиарда долара със суапови договори на стойност 20 милиарда долара от началото на годината. Нямаме никакво желание да се намесваме на пазара.
Относно инвестирането на валутните резерви в инфраструктурни проекти
Погрешно е схващането, че централната банка е богата, защото имаме много валутни резерви. Тези резерви са парите, които частният сектор печели от износ. Те обменят долара, който са спечелили, за бата на централната банка и го харчат за своите фабрики или нови разработки. […]
Работата на централната банка е да съхранява чуждестранната валута под формата на резерви за бъдеща употреба. Централната банка трябва да е сигурна, че има адекватно предлагане на долари, за да отговори на нуждата.
(Източник: Bangkok Post, 23 август 2012 г.)
Отново типичен пример за Тайланд, една банка трябва да може да работи независимо и да взема най-добрите решения за страната, независимо дали чрез намаляване на лихвените проценти или каквото и да било. Някое правителство ще каже на най-добрия банкер на Тайланд как да го направи...
Напълно съгласен, математика; централната банка трябва да ограничи правителството, в противен случай ще получим ситуации като Дядо Коледа от правителството, само за да остане на власт.
Относно статията: вярно е, че резервите на централната банка не отразяват богатството на една централна банка, но отразяват търговския баланс. Наличието на по-големи чуждестранни (валутни) резерви показва, с някои изключения, положителен търговски баланс. Валутните резерви на Тайланд в момента са по-големи от тези на Съединените щати или Великобритания (http://www.gfmag.com/tools/global-database/economic-data/11859-international-reserves-by-country.html#axzz24jjEnVl7).